Kulczyk Oil Ventures liczy na duże wpływy

Spółka chce pozyskać od inwestorów 756,4 mln zł. Pieniądze wyda na zakup ukraińskiej firmy KUB-Gas oraz na poszukiwania ropy i gazu w Brunei i Syrii

Kulczyk Oil Ventures, kanadyjska spółka kontrolowana przez znanego inwestora Jana Kulczyka, przeprowadzi na przełomie kwietnia i maja publiczną emisję do 325 mln akcji. Chce z niej pozyskać 756,4 mln zł (równowartość około 265 mln dolarów amerykańskich). To oznacza, że jeden papier może być sprzedawany po 2,33 zł. Koszty emisji szacowane są na około 37 mln zł (13 mln dolarów).

[srodtytul]Pieniądze na poszukiwania [/srodtytul]

KOV pozyskane pieniądze zamierza m.in. wydać na sfinansowanie zakupu firmy KUB-Gas posiadającej złoża gazu na Ukrainie i dalszy rozwój portfela ukraińskich aktywów. Na ten cel przeznaczy ponad 180 mln zł. Część środków zasili też program poszukiwań złóż ropy w Brunei (270 mln zł) i Syrii (75 mln zł). Pozostałe pieniądze spółka przeznaczy na nowe przedsięwzięcia. Wszystko planuje wydatkować w ciągu dwóch lat.

Akcje w ramach publicznej emisji będą oferowane inwestorom detalicznym i instytucjonalnym (krajowym i zagranicznym). W transzy inwestorów indywidualnych prawdopodobnie będzie do objęcia 15 proc. oferty, czyli 48,75 mln walorów. Zapisy potrwają od 28 kwietnia do 7 maja po cenie maksymalnej. KOV wyznaczy ją 27 kwietnia. Spółka ostateczną liczbę i cenę akcji, które będą wyemitowane, oraz ostateczny podział na transze określi po zakończeniu procesu budowania księgi popytu, czyli 11 maja. Przydział i zamknięcie oferty nastąpi trzy dni później. Debiut spółki na GPW powinien mieć miejsce pod koniec maja.

Oprócz papierów nowej emisji KOV wprowadzi do obrotu prawie 200,5 mln walorów już zarejestrowanych. Dokona też konwersji części długu na akcje. Chodzi o 20 mln dolarów (57,2 mln zł) pożyczki udzielonej przez Kulczyk Investments. Zamiana na akcje będzie dokonana po cenie emisyjnej. Do objęcia w ten sposób jest do 25 mln walorów KOV.

[srodtytul]Liczne czynniki ryzyka[/srodtytul]

Wśród czynników ryzyka KOV wymienia przede wszystkim duże potrzeby finansowe. Spółka prowadzi międzynarodową działalność w sektorze naftowo-gazowym od 2001 r. Jak dotąd żadne z jej aktywów wydobywczych nie generuje zysków z wydobycia lub sprzedaży surowców, a jej przychody stanowią przede wszystkim odsetki od zdeponowanych pieniędzy.

Wszystkie przedsięwzięcia KOV znajdują się na etapie poszukiwawczym i zagospodarowania złóż. Firma potrzebuje kapitału na dokończenie tych działań. Nie ma jednak gwarancji, że odkryje złoża i że będzie mogła je eksploatować. Zarząd KOV zwraca również uwagę na niedobór kapitału obrotowego. Spółka przewiduje jednak, że niezbędne środki pozyska z planowanej emisji akcji. Firma działa w Syrii, Brunei i na Ukrainie. Działalność w tych krajach może wiązać się z koniecznością prowadzenia długotrwałych negocjacji z decydentami, a ich sytuacja gospodarcza może być w znacznym stopniu uzależniona m.in. od zagranicznego kapitału i wydarzeń na arenie dyplomatycznej.

Zarząd informuje ponadto, że cały majątek spółki jest zabezpieczeniem wartych 10 mln dolarów skryptów dłużnych (papierów dłużnych) wyemitowanych na rzecz spółek zarejestrowanych na Kajmanach. Jeśli firma nie będzie w stanie wywiązać się z zobowiązań, to wierzyciele mogą przejąć lub sprzedać jej majątek. Skrypty mogą zostać zamienione na akcje KOV po cenie emisyjnej równej niespełna 0,7 dolara w każdym momencie do 12 sierpnia 2011 r.

KOV szacuje swoje zasoby eksploatacyjne, czyli takie, które można wydobywać opłacalnie na skalę komercyjną na 3 mln baryłek ekwiwalentu ropy naftowej. Dziś zalicza do nich tylko złoża gazu znajdujące się na Ukrainie. W Brunei i Syrii firma dysponuje z kolei zasobami warunkowymi, czyli takimi, które na pewno są, ale nie wiadomo, czy można je opłacalnie eksploatować na skalę komercyjną. Jest ich 53 mln baryłek ekwiwalentu ropy. W obu krajach znajdują się też zasoby perspektywiczne.

[ramka][b]KI zachowa minimum 25 proc. akcji[/b]

Po emisji i rejestracji wszystkich akcji KOV Kulczyk Investments chce zachować co najmniej 25-proc. udział w kapitale firmy. W realizacji tego celu pomoże mu konwersja 20 mln dolarów wierzytelności na nowe walory (do 25 mln sztuk) po cenie emisyjnej obowiązującej w ramach oferty publicznej. To jednak nie wystarczy, aby osiągnąć planowane zaangażowanie. W związku z tym Kulczyk Investments będzie musiał dokupić kilka procent papierów. W IPO weźmie też udział kierownictwo KOV. Na akcje chce wydać do 5,7 mln zł. [/ramka]