Kolejne banki sięgają po dług podporządkowany

Millennium i Idea Bank to kolejni kredytodawcy, którzy będą emitować obligacje podporządkowane.

Kolejne banki emitują obligacje podporządkowane, po tym jak w tym roku emisje przeprowadziły już PKO BP, Pekao, BZ WBK, Alior, a także Pocztowy i BOŚ. Regularnie emitował tego typu obligacje również Getin Noble Bank, teraz także Millennium i Idea Bank decydują się na uplasowanie długu podporządkowanego.

Rynek sprzyja emitentom

– Zdecydowaliśmy się na emisję właśnie teraz, bo rynek sprzyja emitentom. Pokazują to udane emisje, cieszące się dużym popytem i sprzedawane po dobrych cenach, prowadzone ostatnio przez inne banki. Rozpoznaliśmy rynek i zdecydowaliśmy się na emisję za 700 mln zł. To kwota podobna do obligacji podporządkowanych, które zapadają nam w grudniu tego roku, o wartości 150 mln euro – mówi Artur Kulesza, dyrektor działu relacji inwestorskich w Banku Millennium.

GG Parkiet

Rozliczenie nastąpi za parę dni, po czym bank złoży wniosek o zgodę na zaliczenie obligacji do funduszy uzupełniających. – Prawdopodobnie uzyskamy ją w przyszłym roku, ale nie ma to aż tak dużego znaczenia, biorąc pod uwagę wydane w piątek rekomendacje dywidendowe KNF. Mimo bardzo wysokich poziomów współczynników Banku Millennium szanse na dywidendę z zysku za ten rok są niewielkie, więc data zaliczenia obligacji do kapitału nie ma znaczenia. Walczymy więc o takie wzmocnienie współczynników, szczególnie łącznego (TCR), aby wypłacić dywidendę z przyszłorocznego zysku – mówi Kulesza. Dodaje, że poza tym celem emisji obligacji podporządkowanych jest zaistnienie na polskim rynku długu długoterminowego i budowa bazy takich inwestorów. Będzie to miało szczególne znaczenie za parę lat, kiedy banki zaczną obowiązywać wymogi MREL i będzie konieczne emitowanie długu, aby im sprostać.

Idea Bank przyjął program emisji obligacji podporządkowanych o wartości do 200 mln zł. – Głównym celem jest wzmocnienie bazy kapitałowej – mówi Katarzyna Siwek, rzeczniczka Idea Banku. Na razie instytucja nie wykorzysta całej możliwej wartości, obligacje za 200 mln zł mogą zostać uplasowane do końca 2018 r.

Bank wskazuje, że emisja obligacji nie ma obecnie związku z jego potencjałem do wypłaty dywidendy. Niedawno zarząd podtrzymał chęć wypłacenia dywidendy w wysokości do 50 proc. zysku wypracowanego w tym roku, ale zaznaczył, że uzależnia decyzję od opinii KNF. Nadzór, mimo że bank spełniał wymogi, w tym roku zabronił mu wypłaty.

Emisji nie zabraknie

– Wyklarowała się rekomendacja dywidendowa KNF, która w porównaniu z poprzednią obniżyła nieco wymóg konieczny do wypłaty 50 proc. zysku na poziomie kapitału Tier 1, ale podniosła na poziomie TCR. Optymalna struktura kapitałowa powinna zawierać część kapitału podporządkowanego. Może to zachęcić banki do emitowania obligacji podporządkowanych, szczególnie tych, które chcą w przyszłości wypłacać dywidendy, a mają nadwyżkę kapitału TCR nad Tier 1 mniejszą niż 2 pkt proc. – mówi Andrzej Powierża, analityk DM Citi Handlowego. Dlatego emitować dług podporządkowany mogą jeszcze PKO BP, Pekao, BZ WBK, ING Bank Śląski i Handlowy.