Średnia prognoz Bloomberga zakłada, że w całym roku wzrost zysku wyniesie 9 proc., do 2,41 mld zł. Ale wynik banku będzie prawdopodobnie wyraźnie wyższy, niż wskazuje prognoza, ze względu na fakt, że zaksięguje on dodatkowy zysk wynikający z przejęcia części podstawowej Deutsche Banku Polska po cenie o ok. 700 mln zł niższej niż wartość księgowa. Z drugiej strony mogą się pojawić odpisy oraz większe koszty integracji (ok. 100 mln zł z łącznie 255 mln zł przypadnie na ten rok) i rebrandingu (koszt to 60–70 mln zł, z czego zaksięgowano mniej niż 10 proc.).
W samym II kwartale zysk netto wyniósł 635 mln zł, o 2 proc. mniej niż rok temu, i okazał się większy o 3,9 proc. od średniej prognoz, co było jednak efektem niższej efektywnej stopy podatkowej. Wyniki odsetkowy i prowizyjny w skali roku urosły o 7 proc., zgodnie z oczekiwaniami, a koszty działania okazały się mniejsze od prognozowanych i urosły tylko o 2 proc. Negatywnie zaskoczyły natomiast odpisy, które urosły o 150 proc. W ubiegłym roku były zaniżone ze względu na pozytywny wpływ sprzedaży kredytów nieregularnych. Teraz sprzedaż także była, ale nie przełożyło się to na niższe odpisy. – Wzrost kosztów ryzyka do ok. 80 pb nie powinien martwić, biorąc pod uwagę strukturę kredytów banku i obecne otoczenie makroekonomiczne, wydaje się to znormalizowanym, możliwym do utrzymania poziomem – mówi Łukasz Jańczak z Ipopemy.
Spodziewa się kolejnego lekkiego pogorszenia marży odsetkowej w III kwartale i powolnego odbicia od IV kwartału. – Zanotowane pogorszenie to tymczasowe zjawisko, wywołane uzupełnianiem luki płynnościowej pod przejęcie DBP i częściowo wzrostem cen depozytów na rynku – dodaje.
Pozytywny jest szybki wzrost akcji kredytowej. Portfel kredytów brutto zwiększył się przez rok o 9 proc., do 119,8 mld zł. Zaskakujący jest bardzo szybki wzrost kredytów dla przedsiębiorstw, aż o 10 proc. w skali roku i 6 proc. kwartalnie. Zarząd wskazuje, że chce utrzymać tempo wzrostu szybsze niż rynku (na koniec czerwca wzrost kredytów o 5,5 proc. rocznie). MR
