To kolejna ostatnio informacja na ten temat, bo w grudniu magazyn „Focus" donosił, że niemieckie Ministerstwo Finansów zdecydowało o konieczności przeprowadzenia fuzji tych dwóch największych, ale i borykających się z niską rentownością, banków w Niemczech. Pierwsze nieoficjalne rozmowy w małych grupach już się odbyły, ale są na bardzo wczesnym etapie i mogą zakończyć się fiaskiem – donosi także „Welt am Sonntag". Oba banki nie komentują.
Sprawa ma znaczenie także dla polskiego sektora bankowego, bo Commerzbank jest głównym akcjonariuszem mBanku (ma 69 proc. akcji wycenianych teraz na 12,7 mld zł), czwartego co do wielkości banku w naszym kraju. Doniesienia na temat potencjalnej fuzji Commerzbanku z innym graczem (wymieniano także francuski BNP Paribas, drugi co do wielkości bank w Europie) napływają od ponad roku. Czy i jak wpływają na notowania mBanku? – Gdyby ewentualna fuzja Commerzbanku z Deutsche Bankiem miała wpływać na wycenę mBanku, to skłaniałbym się ku stwierdzeniu, że raczej pozytywnie. mBank pod względem jakości produktów jest w ścisłej czołówce, więc potencjalnych przejmujących może być paru i byliby skłonni zapłacić premię – mówi Łukasz Jańczak, analityk Ipopemy.
Podkreśla, że to jeden z najdroższych banków w Polsce mimo że nie płaci dywidendy lub jest ona bardzo niska, tak jak w ubiegłym roku, ma spory portfel hipotek frankowych, jego zysk rośnie w tempie zbliżonym do rynku, więc nie wyróżnia się niczym szczególnym pod względem finansowym na tle najbliższej konkurencji. Być może więc premia, która utrzymuje się już od dłuższego czasu, a nie tylko w ostatnich miesiącach, jest efektem oczekiwania na transakcję i spore nią zainteresowanie banków chcących wejść lub skokowo zwiększyć udziały w polskim rynku.
Często takie transakcje wywołują nawis podażowy i notowania są pod presją. Kurs akcji Pekao przez kilka miesięcy spadał, dyskontując sprzedaż przez UniCredit, choć tu obawy dotyczyły tego, że kupującym będzie państwo. Pytanie brzmi, w jakiej formule doszłoby do sprzedaży i czy byłaby „wymuszona". mBank jest dochodowym aktywem dla grupy Commerzbanku, ale jest też notowany powyżej wartości księgowej, więc w razie sprzedaży przyniósłby spory zysk.
