Dla wielbicieli dywidend rok 2013 nie będzie zły

Najwięcej tradycyjnie wypłacą akcjonariuszom duże spółki, w których udziałowcem jest MSP. Ale warto też zwrócić uwagę na średnie i małe firmy. Dywidendy od nich rosną, bo mimo dekoniunktury ich biznesy radzą sobie całkiem dobrze

Spółki dywidendowe w niepewnych czasach są na wagę złota – podkreślają analitycy. Cieszy więc fakt, że coraz więcej firm notowanych na GPW dzieli się z akcjonariuszami zyskiem. Nie należy się jednak spodziewać, że w 2013 r. uda nam się pobić tegoroczny rekord – czyli łączną wartość ok. 27 mld zł dywidend. Wynikał on bowiem z kilku jednorazowych transakcji, które przełożyły się na ekstrazyski firm.

Analiza raportów półrocznych pokazuje jednak, że mimo spowolnienia gros firm radzi sobie całkiem dobrze. – Ten rok będzie podobny do poprzedniego, więc dywidendy w 2013 r. też powinny być wysokie. Warto postawić na największe firmy, jak PZU lub banki, oraz na spółki przemysłowe, takie jak Kęty i KGHM – mówi Marcin Materna, szef działu analiz Millennium DM.

Skarb znów wyciągnie rękę

Tegoroczne rekordowe dywidendy są też pokłosiem dużego apetytu MSP na gotówkę. KGHM, PZU i PGE to tylko niektóre spółki, w których uchwalona dywidenda była wyższa, niż rekomendował zarząd. Minister skarbu Mikołaj Budzanowski zapowiedział, że w 2013 r. na dywidendę może zostać przeznaczone średnio ponad 63 proc. zysków firm – czyli o 8 pkt proc. więcej niż w tym roku. Z kolei wiceminister gospodarki Tomasz Tomczykiewicz powiedział, że dywidenda z Jastrzębskiej Spółki Węglowej może być wyższa niż zakładane wcześniej 30 proc. zysku netto.

Firmy płacą coraz więcej

Na giełdzie są notowane spółki na różnych etapach rozwoju. Wśród nich są takie, które mają ugruntowaną pozycję na rynku, a największe inwestycje za sobą. Te regularnie płacą dywidendę. Ale są też takie, które wkraczają w fazę „dojrzałości" i dopiero zaczynają dzielić się zyskiem ze swoimi akcjonariuszami. Okazuje się, że jest ich coraz więcej. W tym roku po raz pierwszy dywidendę wypłaciła zajmująca się outsourcingiem sprzedaży Arteria. Przyszłoroczna ma być wyższa. Podobnie w przypadku działającej na rynku fitness firmy Benefit Systems. W 2012 r. wpłaciła w sumie ponad 14 mln zł, co dało 6 zł na jedną akcję. Zarząd zapowiedział, że w kolejnych latach zyski spółki będą rosły. Natomiast na dywidendę zamierza ona przeznaczać co najmniej połowę zarobku.

Również firma Action sygnalizuje, że w przyszłym roku akcjonariusze mogą liczyć na znacznie więcej niż w 2012 r. Podobnie Eurocash. W tym roku ciąży mu jeszcze zadłużenie związane z przejęciem Tradisu. Dlatego dywidenda była niska. W 2013 r. będzie wyższa – obiecuje spółka. Zyskiem z akcjonariuszami tradycyjnie dzielą się też takie firmy jak bukmacher Fortuna, handlowa Emperia czy też producent słodyczy Wawel.

Dywidendę w 2013 r. zamierza też wypłacić Comarch. Zarząd zapowiedział, że oczekuje poprawy wyników w całym 2012 r. Powodów do niezadowolenia nie powinni też mieć akcjonariusze obuwniczego NG2. Piotr Nowjalis, wiceprezes spółki, zapowiedział, że dywidenda w 2013 r. powinna być wyższa od tegorocznej. – Naszym założeniem jest, aby stopa dywidendy w kolejnych latach rosła – podkreślił. Również LPP chce płacić swoim akcjonariuszom coraz większą premię z wypracowywanych zysków. Z kolei Neuca zakłada, że w przyszłym roku jej dywidenda wzrośnie o 10-15 proc.

Sektor finansowy podzieli się zyskiem

Wśród spółek, które mogą w 2013 r. wypłacić sutą dywidendę, analitycy najczęściej wymieniają PZU. Podkreślają zarazem, że poziom wypłat z zysków firm z sektora finansowego w duże mierze będzie zależał od stanowiska Komisji Nadzoru Finansowego. Jeśli nie będzie zbyt restrykcyjne, wówczas zdaniem ekspertów wyższą niż w tym roku dywidendę oprócz PZU mogą też wypłacić m.in. Handlowy, Pekao, BZ WBK oraz PKO BP.

[email protected]

Te spółki mogą w przyszłym roku wypłacić sporą część zysku akcjonariuszom

Duże

KGHM

To tegoroczny rekordzista: do kieszeni akcjonariuszy łącznie popłynie aż 5,7 mld zł. MSP już zapowiedziało, że w 2013 r. będzie wnioskować, aby na dywidendę przeznaczono więcej niż 30 proc. zysku spółki. Zdaniem analityków to plan minimum. Ale podkreślają też, że tegoroczny zysk będzie niższy od rekordowego za 2011 r.

PKO?BP

W tym roku bank wypłacił akcjonariuszom 1,2 zł na akcję. Zdaniem analityków w przyszłym roku jest szansa na trochę więcej.

PZU

Największy polski ubezpieczyciel jest jedną z nielicznych dużych firm, które mogą w 2013 r. wypłacić znacznie wyższą niż w tym roku dywidendę. Ankietowani przez „Parkiet" analitycy wskazują, że średnio może być to około 31,6 zł na akcję. W tym roku dywidenda wyniosła łącznie 1,94 mld zł, co dało 22,43 zł na papier.

Średnie

Emperia

W tym roku spółka wypłaciła ponad 0,8 mld zł dywidendy. Był to skutek sprzedaży Tradisu. Taka dywidenda już się nie powtórzy, ale w 2013 r. akcjonariusze też powinni mieć powody do zadowolenia. Zarząd już zapowiedział, że na wypłatę dywidendy firma prawdopodobnie przeznaczy cały tegoroczny zysk.

Eurocash

W tym roku dywidenda wyniosła tylko 0,18 zł na akcję, bo spółka spłaca wysoki dług zaciągnięty na sfinansowanie przejęcia Tradisu. Zarząd jednak zasygnalizował, że czas zaciskania pasa już się kończy i że w 2013 r. dywidenda będzie wyższa.

GPW

W tym roku – na wniosek MSP – spółka wypłaciła ponad 60 mln zł, czyli 1,44 zł na papier. Zdaniem analityków w kolejnych latach na dywidendę może być przeznaczana coraz większa część zysku. Pytanie tylko, jak będzie wysoki. Na razie marazm na rynkach szkodzi wynikom GPW.

Małe

Action

Za 2011 rok spółka wypłaciła akcjonariuszom 0,84 zł dywidendy na akcję, a stopa dywidendy wyniosła ok. 5 proc. Zgodnie z zapowiedzią zarządu począwszy od przyszłego roku premia dla akcjonariuszy ma być znacznie wyższa. Władze Action wskazują, że zadowalająca byłaby stopa dywidendy na poziomie 10 proc. za 2012 rok.

Arteria

W tym roku spółka po raz pierwszy podzieliła się zyskiem. Dywidenda wyniosła 0,23 zł na akcję. Zarząd zapowiada, że zyski grupy będą rosły, a w związku z tym również dywidenda płacona przez Arterię będzie coraz wyższa.

Procad

Firma zapowiada sutą dywidendę w 2013 r. Władze spółki już sygnalizują, że może ona wypłacić udziałowcom nawet cały zysk za 2012 r. Uwzględniając zapowiedzi dotyczące oczekiwanego zarobku, dywidenda mogłaby wynieść 12-13 groszy na akcję.

Opinie:

Firmy państwowe wypłacą najwięcej - Robert Maj, analityk KBC Securites

Strategia inwestowania w spółki dywidendowe podczas trendu bocznego jest poszukiwanym przez część inwestorów rozwiązaniem. Dywidenda zwiększa całkowitą stopę zwrotu z akcji, przez co minimalizuje ewentualne straty portfela podczas spadku. Takie zachowanie w przypadku trendu bocznego wydaje się szczególnie atrakcyjne. Jeśli w słabnącym otoczeniu makroekonomicznym spada rentowność nowych projektów inwestycyjnych, to ciekawszym sposobem na zagospodarowanie pieniędzy może być przyciągnięcie inwestorów do spółki poprzez wypłatę dywidendy. Uśredniając – myślę, że bezwzględna wartość dywidend za rok 2012 będzie niższa niż tych wypłacanych za 2011, z uwagi na niższe prognozowane zyski. Spodziewam się, że ponownie firmy państwowe będą wypłacać największe dywidendy, co poniekąd zostało już zasygnalizowane przez MSP. KMK

Dywidenda – czyli dopływ gotówki - Jan Rekowski, dyrektor ds. IPO DM BZ WBK

Strategia inwestowania w spółki dywidendowe stanowi interesującą opcję, niezależnie od panującej koniunktury. Spółki dzielące się zyskiem stanowią stabilny element portfolio, który gwarantuje dopływ gotówki. Które firmy mogą w 2013 r. wypłacić sowitą dywidendę? Jak zwykle zaliczyłbym do tego grona te, w których MSP jest znaczącym akcjonariuszem. Z mniejszych na pewno wyróżniłbym Emperię, która podobnie jak w 2011 r. może wypłacić dywidendę w znaczącej wysokości. Wydaje się, że 2013 r. będzie słabszym rokiem pod względem wypłat dywidend. W 2011 r. miało miejsce dużo zdarzeń jednorazowych, takich jak sprzedaż Polkomtela, czy Tradisu przez Emperię – które znacząco wpłynęły na podniesienie zysków w spółkach sprzedających te aktywa, jak i na stan gotówki na ich kontach. Wiele firm już zapowiada, że 2012 rok może być nieznacznie gorszy od 2011 r.