Ostrożnie z obligacjami indeksowanymi inflacją

Jeśli inflacja naprawdę przekroczy 8 proc., czteroletnie obligacje oszczędnościowe wejdą w nowe okresy odsetkowe z oprocentowaniem powyżej 9 proc. Co może napędzić ich sprzedaż. Ale nie musi okazać się dobrym posunięciem.

Aktualizacja: 15.11.2021 08:12 Publikacja: 15.11.2021 05:10

Ostrożnie z obligacjami indeksowanymi inflacją

Foto: Adobestock

Inflacja – i ta obliczana administracyjnie, i ta obserwowana na co dzień w sklepach, na placach budowlanych, na rynku pracy i w zakładach fryzjerskich – stała się jednym z głównych tematów rozmów towarzyskich i rozważań ekonomistów. Na rynku akcji, tak nagły wzrost zainteresowania tematem ze strony mediów, polityków i domorosłych inwestorów oznacza zwykle przesilenie i rychłą zmianę trendu. Z inflacją niekoniecznie musi być podobnie, bo im więcej o inflacji się mówi, tym bardziej wzrost cen utrwala się w świadomości konsumentów i staje się samosprawdzającą przepowiednią. Mimo to w kolejnej projekcji inflacyjnej NBP znów przedstawia scenariusz, w którym przyszła inflacja jest zarazem i wyższa niż w poprzedniej projekcji sprzed zaledwie kilku miesięcy, i niższa niż obecnie. Mówiąc krótko – analitycy prezentują urzędowy optymizm. Tym razem jednak mogą mieć rację – ceny paliw i energii zawędrowały na tyle wysoko, że wpływają już na zmniejszenie popytu (Europa „odpala" elektrownie węglowe, skoro gaz jest rekordowo drogi), a wzrost wydatków podstawowych (utrzymanie mieszkania, żywność) oznacza mniejszy popyt na inne dobra czy usługi, a więc stabilizację ich cen.

Artykuł dostępny tylko dla subskrybentów parkiet.com

Kontynuuj czytanie tego artykułu w ramach subskrypcji Parkiet.com

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Obligacje
Rentowności obligacji w okolicach poziomów z wyborów
Obligacje
Fed poczeka?
Obligacje
Tomasz Puzyrewicz, DM Navigator: Inwestorzy biją się o obligacje spółek
Obligacje
Tłuste bilanse deweloperów to coraz chudsze kupony
Obligacje
W krótkim terminie obligacje wciąż pozwalają zarobić
Obligacje
Obligacje solidnie pracują