Wtorkowy przyniósł lekkie osłabienie dolara, które jednak zostało później wymazane. Dzisiaj powracają inwestorzy z USA (wczoraj był Dzień Niepodległości) co powinno zwiększyć zmienność. Na plus wyróżniają się dzisiaj waluty Antypodów - najsilniejszy NZD został wsparty prognozą lokalnego banku ASB, który wezwał RBNZ do rychłego zacieśnienia polityki monetarnej z uwagi na silny popyt wewnętrzny i perspektywy wzrostu inflacji. Z kolei AUD został wsparty decyzją RBA o redukcji skali skupu aktywów o 1 mld AUD do 4 mld AUD tygodniowo, który ma potrwać przynajmniej do połowy listopada (wtedy decydenci zdecydują, czy go wygasić). Formalnie podtrzymano scenariusz, że podwyżka stóp procentowych może mieć miejsce dopiero w 2024 r., chociaż prezes Lowe stwierdził, że taka decyzja nie powinna bazować na kalendarzu, tylko na ocenie napływających danych makro. Dla rynków "jastrzębia" narracja to pewne zaskoczenie biorąc pod uwagę wcześniejsze obawy związane z rozprzestrzenianiem się mutacji Delta i przywracaniem obostrzeń.
Silny pozostaje funt po tym jak premier Johnson formalnie ogłosił, że 19 lipca zostaną zniesione wszelkie obostrzenia pandemiczne niezależnie od tego, że kraj zmaga się z czwartą falą za sprawą Delty. Taki ruch Brytyjczyków to wyraźny sygnał, że inni decydenci nie koniecznie będą iść w kolejne obostrzenia i tym samym Delta może nie wpłynąć znacząco na oczekiwania związane z polityką lokalnych banków centralnych. Dlatego dzisiaj w gronie najsilniejszych walut znalazły się też NOK, ZAR, RUB, czy MXN.
Dzisiaj w kalendarzu ważny będzie usługowy ISM w USA o godz. 16:00. Niewykluczone jednak, że kluczowym punktem kalendarza będą dopiero jutrzejsze zapiski z czerwcowego posiedzenia FED.
OKIEM ANALITYKA - pułapki w myśleniu?
Premier Boris Johnson oficjalnie potwierdził dzisiaj, że od 19 lipca zostaną zniesione ostatnie restrykcje na terenie Anglii związane z pandemią. To sygnał, który tylko teoretycznie może cieszyć innych. Bo czy na podobne decyzje można liczyć w innych krajach? Na podobnym etapie szczepień jak Wielka Brytania są jeszcze USA i Izrael. W tym ostatnim przeprowadzono właśnie badania wskazujące na niższą, niż się tego spodziewano wcześniej, efektywność szczepionki Pfizera w objawowym przebiegu zakażenia Deltą. Stąd też władze już przygotowują społeczeństwo na pewne restrykcje, gdyby dynamika zakażeń nadal rosła. Niemniej kluczowa pozostanie postawa Amerykanów. Dr. Fauci pytany o restrykcje na razie wymijająco odpowiedział, że mamy duży odsetek zaszczepionych, ale tak naprawdę Delta nie jest jeszcze problemem dla Amerykanów. To bardziej kwestia wczesnej jesieni, co dla rynków będzie dodatkowo komplikować sytuację - w tym czasie możliwe są dyskusje w gronie FED wokół taperingu.
Do czego jednak zmierzam? Przykład brytyjski nie jest do naśladowania. Nadal największym ryzykiem pandemicznych problemów w gospodarkach objęte są te kraje, gdzie proces szczepień jest niski. Dlatego też z dużą ostrożnością podchodziłbym do dzisiejszych optymistycznych doniesień z Nowej Zelandii, oraz Australii. Perspektywa podwyżki stóp przez RBNZ pozostanie daleka, właśnie ze względu na wspomnianą pandemiczną niepewność. Z kolei w przypadku RBA redukcja skali QE nie oznacza tak naprawdę wiele, a ścieżka dla potencjalnej podwyżki dopiero w 2024 r. na razie za bardzo się nie zmieniła.
