Wycisnąć światłowód

19 marca Orange Polska ogłosi strategię i politykę dywidendową. Już w czwartek zarząd zapewnił, że będzie nadal dążyć do zwiększania wypłat.

Orange Polska w czwartek był jedną z najsilniejszych spółek w WIG20. Po ogłoszeniu wyników za IV kwartał 2024 r., założeń na 2025 r. i propozycji dywidendy akcje telekomu kierowanego przez Liudmilę Climoc drożały o ponad 6 proc., do 8,5 zł za sztukę. Do rocznego maksimum z września ub.r. (9 zł) jeszcze im nieco brakuje.

Biura maklerskie pozytywnie oceniły wyniki finansowe Orange, jako że w ostatnim kwartale ub.r. telekom zarobił więcej, niż oczekiwały. Większość była rozczarowana natomiast propozycją dywidendy – 0,53 zł na akcję – którą operator chce wypłacić w br.

– Spodziewałem się 60 gr na akcję. Zakładałem też, że w perspektywie kilku lat Orange Polska nie wypłaci wyższej dywidendy. Obecnie spodziewałbym się, że w kolejnych latach spółka zaoferuje wyższą wypłatę – mówi Jakub Viscardi, analityk DM BOŚ.

Maciej Bobrowski z BDM jest sceptyczny. – 0,53 zł na akcję to dla nas rozczarowująca informacja i może wskazywać również na konieczność obniżenia ścieżki przyszłego strumienia dywidend na lata 2026–2027 – komentował w czwartek rano.

– W przededniu aukcji częstotliwości zaproponowaliśmy dywidendę, którą uważamy za możliwą do utrzymania – tłumaczył Jacek Kunicki odpowiedzialny za finanse Orange Polska. A Climoc uspokajała: – Zapewniam państwa, że podjęliśmy wszelkie kroki, aby móc podnosić dywidendę w przyszłości.

Zarząd pod jej kierunkiem ma przedstawić średnioterminową strategię 19 marca. A wraz z nią pokaże nową politykę dywidendową.

Piotr Raciborski z Wood & Company przewiduje, że zostanie ona powiązana z zyskiem lub wolnymi przepływami gotówkowymi. – Istotne będzie, czy Orange Polska skonsoliduje ponownie Światłowód Inwestycje i jak ten ruch przełoży się na poziom zadłużenia grupy – uważa zaś Viscardi.

Zarząd polskiej spółki twierdzi, że nie podjął decyzji, czy przejmie kontrolę nad ŚI. Nie ukrywa zaś, że szykuje drugą umowę inwestycyjną, na mocy której ŚI ma rozbudować sieć po 2025 r.

Orange Polska w 2025 r. obiecuje akcjonariuszom powrót przychodów na ścieżkę wzrostu. Mają rosnąć, podobnie jak EBITDAal, w niskim, jednocyfrowym tempie. – Nie możemy wykluczyć, że w ciągu roku zarząd podniesie cele, tak jak to było w 2024 r. – komentuje Viscardi.

Z centrali grupy Orange, głównego akcjonariusza Orange Polska, płyną sygnały, że „budowa wartości” światłowodu to dziś priorytet. Podobnie jak dbałość o atrakcyjną stopę dywidendy.

W minionych latach, realizując strategię .Grow, polska spółka podnosiła ceny usług.

– Być może jest na to jeszcze pewna przestrzeń. Jeśli chodzi o motory wzrostu przychodów grupy, to zwróciłbym większą uwagę na usługi ICT oraz sprzedaż sprzętu – mówi analityk DM BOŚ.