Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Notowania Orange Polska nie tylko dywidendą stoją
Inwestorzy przyzwyczaili się, że kursem akcji telekomu rządzi stopa dywidendy. Coraz częściej pojawiają się opinie, że ich wycena powinna uwzględniać też inne elementy.
Więcej argumentów po stronie niedźwiedzi. Kurs akcji telekomunikacyjnej spółki pozostaje w układzie powolnego trendu spadkowego od ponad roku. Zniżka zaczęła się z poziomu 12 zł, a obecnie kurs oscyluje przy pułapie 7 zł. W ujęciu krótkoterminowym cena porusza się w konsolidacji między 7,81 zł i 6,9 zł, która stanowi korektę w trendzie. Dwie próby wybicia górą się nie powiodły i od połowy października notowania dynamicznie spadają. Efekt jest taki, że podczas czwartkowej sesji kurs spadał w porywach do 6,96 zł. Z punktu widzenia analizy technicznej więcej argumentów przemawia na korzyść wybicia w dół i kontynuacji bessy. Po pierwsze, wskaźnik MACD przebił od góry linię sygnalną, co stanowi sygnał sprzedaży. Po drugie, cena akcji spadła poniżej krzywej parabolicznej, co również potwierdza przewagę niedźwiedzi. I w końcu po trzecie – na wskaźniku ruchu kierunkowego od kilku dni aktywny jest sygnał sprzedaży (linia -DI powyżej +DI i rosnący ADX). Jeśli wsparcie 6,9 zł zostanie przełamane, będzie to początek kolejnej fali zniżek. Jej zasięg należy szacować na 6,23 zł. Jest to długoterminowe minimum wyznaczone w 2013 r. Ewentualne odbicie od wsparcia może skutkować krótkoterminowym odreagowaniem i ruchem wzrostowym do 7,81 zł.
Truizmem jest, że oprocentowanie obligacji skarbowych rządzi wycenami spółek dywidendowych w tym Orange Polska. Na szczęście dla akcjonariuszy telekomu jest ono obecnie relatywnie niskie (1,57–2,59 proc.). W efekcie nawet po zapowiedzi zarządu, że wypłata z zysku w 2016 r. będzie niższa o połowę (z 50 groszy spadnie do 25 groszy na akcję) stopa dywidendy spółki jest wyższa niż zarobek na papierach skarbowych. Wynosi około 3,5 proc. przy 7 zł za akcję Orange.
Pozostało jeszcze 94% artykułu
