Telekomunikacja: Udziałowcy P4 dostaną 2 mld zł

Operator sieci Play, który niedawno poinformował o podpisaniu umów kredytowych na 7 mld zł z konsorcjum banków, rozpoczął procedurę wykupu obligacji, uplasowanych dwa lata temu.

Jak się okazuje, przy tej okazji udziałowcy Playa: islandzki miliarder Thor Bjorgolffson (poprzez fundusz Novator) oraz Panos Germanos (poprzez Tollerton), otrzymają około 2,15 mld zł dywidendy.

Foto: GG Parkiet

Podobnie jak dwa lata temu, także teraz obligacje wyemituje bowiem spółka właścicieli – Play Topco. Plasuje papiery o nominale 500 mln euro, których wykup spoczywać będzie na operatorze, a środki z emisji trafią do udziałowców.

Podobnie było w 2014 r. Wówczas – można szacować na podstawie dostępnych informacji – udziałowcy otrzymali w sumie około 3 mld zł. Łącznie więc „odzyskają" ponad 5 mld zł.

Co ciekawe, jak wynika z naszych informacji, wcześniej Novator, a teraz Tollerton przeznaczą sporą część uzyskiwanej gotówki na... inwestycję w udziały Playa. Obok głównych akcjonariuszy w strukturze własnościowej telekomu pojawiły się bowiem kilka lat temu fundusze hedgingowe. Po tegorocznej emisji fundusze Thora Bjorgolfssona i Panosa Germanosa będą już jedynymi właścicielami spółki.

Przeprowadzany właśnie wykup obligacji oraz emisja Play Topco sprawią, że zadłużenie najmłodszej sieci komórkowej w kraju wzrośnie i przekroczyć może – potencjalnie – 9 mld zł.

Potencjalnie, ponieważ jak wynika z naszych informacji, Play nie zamierza wykorzystać w całości pozyskanego kredytu 7 mld zł.

Jak wyliczyła agencja Moody's, będzie ono wyższe o 34 proc. niż wcześniej, gdy obsługiwany przez telekom dług finansowy opiewał na 6,2 mld zł. To oznacza, że wyniesie około 8,3 mld zł.

Moody's sądzi, że udziałowcy Playa sięgną do jego zasobów jeszcze nieraz. Poczekają, aż firma obniży wskaźniki długu. Zdaniem agencji w końcu 2017 r. dług netto do EBITDA telekomu będzie wynosić 4,7.

Aby redukować wskaźnik, Play musi rosnąć i zwiększać wynik EBITDA. To zresztą zapowiedział, omawiając wyniki za 2016 r., Joergen Bang-Jensen, prezes spółki.

W ubiegłym roku, przy ponad 6,1 mld zł przychodów, telekom wypracował 2 mld zł EBITDA.