Wyniki Grupy Cyfrowy Polsat zgodne z oczekiwaniami

Grupa Cyfrowy Polsat (in. Polsat Plus) pokazała wyniki za trzeci kwartał 2021 roku. Inwestorzy zaskoczeni nie będą. Jedno zdanie może okazać się szczególnie ważne.

W III kw. 2021 r. Grupa Cyfrowy Polsat odnotowała 3,03 mld zł przychodu (o 0,9 proc. więcej niż rok temu) i bardzo wysokie zyski EBITDA, operacyjny i netto. Przychodom zaszkodziła w największym stopniu słabsza niż rok wcześniej sprzedaż smartfonów i regulacyjne cięcie hurtowych stawek za kończenie połączeń głosowych. Spadki te bilansowały wyższe wpływy z reklam Telewizji Polsat i Interii oraz rozwijający się biznes fotowoltaiczny.

Zyski były wyższe niż przychody z powodu wartej 7,1 mld zł transakcji sprzedaży udziałów w spółce wieżowej Polkomtel Infrastruktura hiszpańskiej grupie Cellnex.

W ciągu trzech miesięcy zysk operacyjny grupy kontrolowanej przez Zygmunta Solorz wyniósł 4,13 mld zł, EBITDA 4,59 mld zł, a zysk netto 3,15 mld zł. Wszystkie te kwoty są dużo wyższe niż rok wcześniej.

Aby pokazać jak wyglądałyby dane bez transakcji polsko-hiszpańskiej Cyfrowy Polsat wyliczył skorygowany o nią wynik EBITDA. Jest on o 0,8 proc. niższy niż przed rokiem i wynosi 904 mln zł. Do spadku wyniku przyczynił się segment telewizyjno-internetowy. Jego EBITDA padła rok do roku o 13 proc. do 118 mln zł m.in. przez inwestycje w ramówkę i wydatki na rebranding.

Analitycy ankietowani przez „Parkiet" oczekiwali, że Grupa Cyfrowy Polsat wykaże w III kw. 3,028 mld zł przychodu, 4,54 mld zł EBITDA oraz 3,08 mld zł zysku netto. Przewidywali także, iż skorygowana EBITDA będzie niższa niż rok temu.

Maklerzy uważali także, że – mimo trwającego wezwania na akcje własne ogłoszone przez spółkę i jej założyciela - zarząd spółki nie podzieli się z rynkiem nowymi pomysłami założyciela na przyszłość. I zdaje się, że mieli rację. Cytowany w komunikacie prasowym wiceprezes Maciej Stec mówi, że szczegóły strategii zostaną przedstawione w ciągu kilku tygodni.

Z punktu widzenia inwestorów ważną deklaracją okazać się może zdanie zamieszczone w prezentacji zarządu dla inwestorów. Deklaruje on w niej bowiem, że planowany program skupu akcji własnych „ma zapewnić kolejny – obok dywidendy – element godziwego wynagrodzenia naszych akcjonariuszy". Część analityków obawiała się, że buy-back będzie alternatywą dla dywidendy. A to, jak korzystną – nie jest powiedziane, ponieważ w projekcie uchwał na walne zgromadzenie podano widełki, w których poruszać może się zarząd: od 0,4 zł do 35 zł nabywając akcje od inwestorów.

Przy okazji publikacji wyników za III kwartał tego roku Cyfrowy Polsat po raz pierwszy od przejęcia kontroli nad Netią uwzględnił jej statystyki klientów i usług we własnych zestawieniach. Podwyższyło je też przejęcie wirtualnego operatora Premium Mobile. Nowością w sprawozdaniu jest segment usług dla klientów biznesowych (B2B).

W sumie na koniec września grupa świadczyła ponad 20 mln usług (18,02 mln na koniec czerwca, jeszcze bez Netii).

Około 6,1 mln klientów indywidualnych korzystało z około 16,3 mln usług (abonamentowych – ale bez telefonii stacjonarnej - i przedpłaconych). Natomiast około 3,7 mln usług przypada na około 68,8 tys. klientów biznesowych.

Ponieważ grupa nie prezentuje dokładnej struktury usług w segmencie B2B, nie można wyliczyć, ile usług aktywowano w sumie w sieci mobilnej, a ile w przewodowej, ani też udziałów rynkowych grupy w tych segmentach.

Na podstawie historycznych danych Netii (za I kwartał br.) można szacować, że w segmencie klientów biznesowych na sieć Plus i Cyfrowy Polsat przypada około 3,5 mln usług, a na Netię około 0,2 mln.

W sumie liczbę użytkowników usług mobilnych grupy (marki: Plus, Netia, a2Mobile, Premium Mobile) można szacować na około 13,8 mln kart SIM.

W segmencie B2C grupa notuje wzrost liczby usług zarówno w porównaniu ze stanem rok wcześniej, jak i na koniec czerwca. Według zarządu, to efekt skutecznej dosprzedaży usług, w tym opartych o technologię 5G i włączenia do grupy Premium Mobile.

Natomiast liczba aktywowanych usług płatnej telewizji obniżyła się zarówno rok do roku, jak i kwartał do kwartału. Jak przyznaje zarząd, to efekt rezygnacji z telewizji satelitarnej. Częściowo bilansuje je napływ użytkowników telewizji IPTV. W prezentacji dla inwestorów zarząd ocenia przy tym, że pozytywne efekty zaczyna przynosić nowa oferta d. Ipli, czyli Polsat Box Go.