Projekt Azotów i Lotosu z poślizgiem

Spółka może mieć problem z pozyskaniem środków na inwestycję wartą kilka miliardów złotych.

Oddala się wizja rychłej budowy fabryki petrochemicznej, którą planują na terenie gdańskiej rafinerii Grupa Azoty i Lotos. Wartość projektu szacuje się na 5–6 mld zł.

Badane są dwa warianty: budowa instalacji do produkcji podstawowych surowców używanych przy wyrobie tworzyw sztucznych oraz budowa kompleksu instalacji aromatów. W każdym przypadku wykorzystana byłaby istniejąca już infrastruktura Lotosu, który ponadto lokowałby tutaj swoje produkty. Natomiast Azoty byłyby głównym odbiorcą wyrobów z nowych instalacji. Jeśli projekt dojdzie do skutku, będzie to pierwsza taka współpraca spółki chemicznej z petrochemiczną w naszym kraju i przyniesie korzyści każdej ze stron.

Duże wyzwanie

Według pierwotnych deklaracji, jeszcze w tym roku miały zakończyć się analizy opłacalności inwestycji, a w 2014 r. miała ruszyć budowa instalacji. Tymczasem badania przeciągają się i według naszych informacji wątpliwe jest, by jeszcze w tym roku  zapadły ostateczne decyzje co do przyszłości projektu. Co więcej, ze źródeł zbliżonych do Grupy Azoty wiemy, że nawet jeśli analizy wypadną pozytywnie, karkołomnym zadaniem dla chemicznej spółki będzie pozyskanie finansowania dla tego projektu. Co prawda jest szansa na to, że projekt wesprą finansowo Polskie Inwestycje Rozwojowe, działające w ramach rządowego programu Inwestycje Polskie, jednak całkowita wielkość zaangażowania PIR w jedno przedsięwzięcie wynosi od 50 mln do 750 mln zł. Tymczasem, według nieoficjalnych informacji, Azoty miałyby sfinansować większą część planowanej inwestycji. Przedstawiciele Lotosu są jednak optymistami. – Analizy trwają i na tym etapie prac nie widzimy zagrożenia dla tej inwestycji – przekonuje Marcin Zachowicz, rzecznik Lotosu.

6 mld zł może kosztować budowa instalacji petrochemicznej przez Grupę Azoty i Lotos

Ambitne plany

– Jeśli na ten projekt Azoty będą musiały wyłożyć kilka miliardów złotych, to faktycznie mogą mieć problem z pozyskaniem finansowania. Nie przypuszczam, aby spółka sięgnęła po kredyt bankowy, raczej stawiałbym na emisję obligacji – twierdzi Łukasz Siwek, doradca inwestycyjny Millennium DM.

Dodaje, że biorąc pod uwagę ambitne plany inwestycyjne całej grupy, wątpliwe jest, by udało jej się zrealizować wszystko naraz. Grupa Azoty wraz ze spółkami zależnymi planuje w najbliższym czasie m.in. przejęcie od Ciechu Organiki – Sarzyna za około 0,5 mld zł, inwestycje w Afryce za prawie 100 mln zł, zakup Siarkopolu od Skarbu Państwa (kwota nie została ujawniona, ale wiadomo, że na 75 proc. wartości transakcji Azoty zaciągną kredyt) czy budowę Elektrowni Puławy za około 3 mld zł.

– Spodziewam się, że projekty zostaną podzielone na te bardziej rentowne, które zostaną wykonane w pierwszej kolejności, oraz mniej opłacalne albo mniej pewne, które zostaną przesunięte w czasie – przekonuje Siwek.

Przygotowanie listy inwestycji priorytetowych zapowiedział kilka miesięcy temu również Paweł Jarczewski, prezes Grupy Azoty. Lista ta ma powstać do końca tego roku.

[email protected]