Marcin Chludziński to czwarty prezes KGHM w ramach „dobrej zmiany”. Czy zagości w fotelu na dłużej?

Wieczna karuzela w zarządach firm Skarbu Państwa bardzo nie podoba się zagranicznym obserwatorom. Analitycy wskazują, że taka polityka to konkretne szkody dla KGHM i akcjonariuszy.

Rada nadzorcza KGHM powołała do zarządu nowych menedżerów. Prezesem został Marcin Chludziński, współtwórca think tanku gospodarczego Fundacja Republikańska, od 2016 r. członek rady nadzorczej PZU i szef Agencji Rozwoju Przemysłu. Wiceprezesem ds. finansowych jest Katarzyna Kreczmańska-Gigol, szefowa pionu finansów w Poczcie Polskiej, a wiceprezesem ds. produkcji Radosław Stach, od dawna związany z KGHM.

Nie ten poziom

Nie obsadzono newralgicznych stanowisk wiceprezesów ds. strategii i aktywów zagranicznych. Jak wyjaśnia Dominik Hunek, szef rady nadzorczej KGHM, było tylko trzech kandydatów na wiceprezesa ds. rozwoju, którzy prezentowali poziom wystarczający do dopuszczenia ich do rozmowy konkursowej, jednak żaden nie przekonał rady. Komisja stwierdziła też, że ostatecznie żaden nie dysponował doświadczeniem wystarczającym do objęcia funkcji.

– W przypadku kandydatów do funkcji wiceprezesa ds. aktywów zagranicznych poziom był bardzo wysoki, ale ponieważ jednak konkurs na szefa produkcji wygrał Radosław Stach, posiadający też doświadczenie w zarządzaniu operacjami KGHM International i kompetencje w zakresie zarządzania produkcją za granicą (kandydował także na funkcję wiceprezesa ds. aktywów zagranicznych – red.), jest szansa na przebudowanie modelu zarządzania produkcją na całym świecie i pozyskania kolejnego menedżera o nieco innym profilu od dotychczas konstruowanego w ogłoszeniach, np. ukierunkowanego na zarządzanie globalną korporacją – dodaje.

To jednak zadanie dla rady nadzorczej nowej kadencji, która zostanie wyłoniona na wtorkowym walnym zgromadzeniu. Hunek zaznacza, że co najmniej czworo z przesłuchanych w konkursie kandydatów to osoby, które byłyby bardzo potrzebne w grupie kapitałowej na różnych najwyższych stanowiskach menedżerskich.

Gorzka ocena

W poniedziałek papiery KGHM lekko drożały. Chludziński był typowany na nowego szefa już wcześniej. Koncern ma już czwartego prezesa od lutego 2016 r., rotacje na stanowiskach członków zarządu trudno zliczyć. Głównym udziałowcem KGHM jest Skarb Państwa, ale w akcjonariacie nie brakuje inwestorów zagranicznych. Jak kadrową karuzelę oceniają analitycy z międzynarodowych instytucji?

– Przywództwo jest istotnym czynnikiem branym pod uwagę przez inwestorów, ale biorąc pod uwagę ciągłą rotację menedżerów w KGHM wątpię, by ktokolwiek nastawiał się, że obecny zarząd będzie długo pełnił funkcję – ocenia Edward Sterck z BMO. – Zatem stabilne przywództwo jest jednym z największych wyzwań dla nowego zarządu, obok ustabilizowania operacji w Polsce, naprawy Sierra Gorda i procedowanie z projektem Victoria.

Andrew Jones z Wood & Co. zaznacza, że przed nowym zarządem wyzwań jest wiele. Najważniejsze to rozwiązanie problemów produkcyjnych w części hutniczej w Polsce, rozbudowa zbiornika odpadów poflotacyjnych, rozwój projektu Głogów Głęboki, a w Chile likwidacja wąskich gardeł w Sierra Gorda i negocjacje nowych kontraktów ze związkowcami.

GG Parkiet

– Zarząd powinien również określić, w które zagraniczne aktywa KGHM będzie inwestować, a które powinny zostać sprzedane, by zoptymalizować portfel. Przez lata w portfolio trzymane były projekty, których nie rozwijano, ze szkodą dla ich wartości. Trzeba je sprzedać komuś, kto będzie je rozwijać, albo trzeba zainwestować w nie i uzyskać stosowny zwrot. Ciągła rotacja członków zarządu nie pomaga w tym i doprowadziła do trwającego już lata paraliżu decyzyjnego. W rezultacie KGHM nie generuje gotówki, mimo że miedź notowana jest powyżej 6,5 tys. USD za tonę – mówi Jones. – Spółka musi zacząć generować gotówkę i płacić dywidendy akcjonariuszom. Inwestorzy nie będą usatysfakcjonowani wypłatami niskich kwot widzianymi w ostatnich latach, zwłaszcza że wartość firmy nie wzrosła znacząco. Tak więc przed nową ekipą ciężka praca.