Kup, trzymaj, sprzedaj

Najnowsze rekomendacje dla spółek notowanych na warszawskiej giełdzie.

„Akumuluj" ATM Grupę

„Kurs spółki, licząc od 2013 r., zachowuje się zdecydowanie pozytywnie na tle innych podmiotów z obszaru media/rozrywka notowanych na GPW" – piszą analitycy DM BDM w raporcie, który ujrzał światło 1 lipca. W ich ocenie jest to jeden z najlepszych typów z ekspozycją na ożywienie na rynku reklamy i zmiany strukturalne zachodzące na szerokim rynku nadawania. W związku z tym zdecydowali się na podniesienie wyceny jednej akcji z 3,62 zł do 4,15 zł. Zmienili jednocześnie zalecenie z „trzymaj" na „akumuluj". Zwracają dodatkowo uwagę na fakt, że przy podanej cenie docelowej spółka będzie handlowana przy mnożnikach EV/EBITDA na lata 2015-2016 na poziomie 8,5x – 8,7x. W piątek inwestorzy wyceniali jeden walor ATM Grupy na 3,6 zł. Kurs spadł o 0,83 proc.

„Neutralny KGHM"

Analitycy Credit Suisse obniżyli cenę docelową akcji producenta miedzi do 115 zł ze 132 zł, podtrzymując dla nich rekomendację „neutralnie". W ostatnim dniu przed weekendem inwestorzy za akcje KGHM płacili po 103,5 zł.

„Trzymaj" Synthos

„Podtrzymujemy rekomendację trzymaj dla spółki Synthos ze względu na poprawiającą się sytuację w segmencie kauczuków, niemniej jednak poziom cen zarówno butadienu jak i kauczuku pozwala jedynie na wypłaszczenie EBITDA w ujęciu rok do roku" – piszą analitycy DM PKO BP w raporcie, który ujrzał światło 30 czerwca. Podkreślają, że w II kwartale tego roku wynikom spółki sprzyjały rosnące ceny polistyrenów, ale wzrost notowań benzenu w ostatnim czasie przełożył się na spadek marż na sprzedaży. Począwszy od 2016 r. motorem poprawy wyników będzie w ich ocenie nowa instalacja SSBR, a największym czynnikiem ryzyka dla wyników spółki pozostaje niestabilna sytuacja na rynku butadienu. Zdaniem ekspertów z DM PKO BP jeden walor Synthosu powinien kosztować 4,93 zł. Poprzednia cena docelowa wynosiła 4,01 zł. W piątek za jedną akcję płacono 4,51 zł.

„Kupuj" Kernel

Ivan Dzvinka z Eavex Capital w raporcie, który ujrzał światło 9 lipca, wydał rekomendację „kupuj" dla akcji spółki. Jego zdaniem jeden walor Kernela powinien kosztować 56,5 zł, podczas gdy w piątek inwestorzy płacili za jedną akcję 38,5 zł.

„Kupuj" Coliana

Analitycy DM Banku BPS, w raporcie z 30 czerwca, wydali rekomendację „kupuj" dla spółki Colian, a cenę docelową wyznaczyli na 4,15 zł. „Uważamy, że walory spółki są ciekawą propozycją inwestycyjną i sądzimy, iż obecny poziom cenowy (pomimo wzrostu ceny od początku roku na poziomie 9 proc.) w dalszym ciągu posiada potencjał wzrostowy" – napisano w raporcie. Eksperci zakładają, że w 2015 r. powinny zmaterializować się efekty restrukturyzacji spółki, co wraz z osiągnięciem efektu synergii po połączeniu z FC Solidarność oraz ze sprzyjającymi cenami surowców, powinno pozytywnie przełożyć się na wyniki grupy Colian. Prognozują, że w tym roku zanotuje ona 45,4 mln zł zysku netto przy przychodach na poziomie 923,3 mln zł. W piątek jeden papier Coliana wyceniano na 3,83 zł.

„Kupuj" MLP

DM Banku BPS w raporcie z 29 czerwca wydał rekomendację „kupuj" dla akcji spółki MLP. Jeden walor wyceniają na 39,6 zł. Analitycy uważają, że po dobrym 2014 r. MLP ma również dobre perspektywy na kolejne kwartały. W ich ocenie spółce sprzyja rekordowy popyt na powierzchnie magazynowe, dzięki czemu będzie ona w stanie dynamicznie zwiększyć portfel inwestycji. „Po drugie, dobrze postrzegamy zarząd spółki, który ogranicza transakcje spekulacyjne do minimum, a także konsekwentnie pracuje nad rozszerzeniem działalności o ciekawe lokalizacje w Polsce (MLP Lublin) i zagranicą (Niemcy)" – napisano również w raporcie. W piątek jeden walor MLP kosztował 32,5 zł.

Co zrobić z Bogdanką?

Analitycy Pekao IB obniżyli cenę docelową akcji górniczej spółki o 29 proc. do 61 zł, utrzymując zalecenie „trzymaj". Z kolei eksperci z BESI zalecają „sprzedaż" walorów Bogdanki. Ustalili dodatkowo cenę docelową spółki na poziomie 40,2 zł. W piątek za akcje spółki płacono po 55,15 zł.

„Sprzedaj" JSW

Analitycy BESI, w raporcie z 8 lipca, zalecają „sprzedaż" akcji JSW. Eksperci ustalili cenę docelową na poziomie 8 zł. Wskazują, że JSW ma bardzo poważne problemy finansowe i widzą duże ryzyko naruszenia kowenantów w II połowie 2015 r. wraz ze spadkiem marży EBITDA w ślad za spadającymi cenami referencyjnymi węgla metalurgicznego. Piątkowo sesje przyniosła wzrost wartości akcji JSW o 0,67 proc., a jeden walor wyceniano na równe 12 zł.

„Kupuj Wirtualną Polskę"

Analitycy DM mBanku, w raporcie z 1 lipca, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla internetowego giganta od zalecenia „kupuj" i wyznaczyli cenę docelową na 44,7 zł. Podkreślają, że grupa rozwija się w e-commerce: buduje silną pozycję w portalach tematycznych i agregatorach ofert, co przy dużym wzroście rynku sprzedaży w sieci (CAGR 2014-19 = 15 proc. według PMR) powinno generować dodatkowe przychody. W tym roku, zgodnie z prognozami DM mBanku, Wirtualna Polska wypracuje zysk netto 45,9 mln zł, EBIDTA 101 mln zł i przychody na poziomie 276,3 mln zł. W 2016 r. wskaźniki te mają wynieść odpowiednio: 78 mln zł, 111,8 mln zł i 301,3 mln zł. W piątek jedną akcję Wirtualnej Polski wyceniano na 34,5 zł.

„Przeważaj" CCC i „niedoważaj" Orlen

W ocenie analityków JPMorgan jeden walor CCC powinien kosztować 201 zł. W raporcie, który ujrzał światło 7 lipca, wydali rekomendację „przeważaj" dla akcji obuwniczej spółki. Eksperci tej samej instytucji w raporcie z 9 lipca wydali rekomendację „niedoważaj" dla akcji Orlenu i ustalili cenę docelową jednego waloru na poziomie 58 zł. W piątek CCC wyceniano na 179 zł, a Orlen na 72,81 zł.

„Trzymaj" Eurocash i „kupuj" Emperię

Analitycy DM PKO BP w raporcie z 1 lipca podnieśli cenę docelową Eurocash do 39,7 zł z 32,1 zł oraz Emperii do 84 zł z 69,1 zł. Jednocześnie podwyższyli rekomendację dla Eurocash do „trzymaj" i utrzymali „kupuj" dla Emperii. Eksperci z DM PKO BP sądzą, że dołek deflacyjny (który nastąpił w styczniu 2015 r.) ceny żywności mają już za sobą, a ujemna dynamika powinna maleć do końca roku. Oczekują również, że w grudniu dynamika cen wyniesie -0,3 proc. w ujęciu rok do roku, a na początku 2016 r. nastąpi powrót inflacji. Autorzy raportu przewidują, że w 2015 r. Eurocash zanotuje 18 proc. wzrost przychodów, natomiast Emperia, zgodnie z ich prognozami, ma osiągnąć 2,06 mln zł sprzedaży. W ostatnim dniu przed weekendem za akcje Eurocash płacono 37,44 zł, a Emperii 66,9 zł.

Trigon DM wycenia wszystkie akcje Rafako na 773 mln zł

Ten pułap zdaniem analityków z Trigon DM spółka powinna osiągnąć do 2020 r. Oznacza to, że jeden walor mógłby kosztować 9,1 zł, z czego około 1,2 zł na akcję to środki z nowej emisji. Ekspercie twierdzą również, że po okresie poważnych problemów korporacyjnych i finansowych, które trwały trzy lata, Rafako ma obecnie szansę powrócić na ścieżkę wzrostu oraz zdobyć unikalne referencje jako dostawca kompleksowych bloków energetycznych. „Oceniamy, że realizacja bloku w Jaworznie zapewni spółce stabilne i rekordowe wyniki w kolejnych trzech latach. Z drugiej strony niewystarczająca obecnie dostępność linii gwarancyjnych może przełożyć się negatywnie na przychody spółki po 2016 r." - napisano w raporcie. Inwestorzy płacili w piątek za jeden walor Rafako 6,35 zł.

„Kupuj": Asseco, Asseco Business Solutions i Asseco South Eastern Europe

Adrian Kowollik z AlphaValue w raporcie z 9 lipca wydał rekomendację „kupuj" dla akcji Asseco oraz ustalił cenę docelową spółki na poziomie 72,70. DM BOŚ z kolei, w raporcie z 1 lipca, podniósł rekomendację spółki do „kupuj" z „trzymaj", a cenę docelową podwyższył do 15,8 zł z 14,85 zł. Eksperci rynkowi oceniają, że wyniki spółki w II kwartale "powinny być dobre". Oczekują wysokiego jednocyfrowego wzrostu przychodów w ujęciu rok do roku w połączeniu z ok. 10-proc. wzrostem zysku operacyjnego i zysku netto. Prognozują, że w całym 2015 r. Asseco Business Solutions wypracuje 30,1 mln zł zysku netto, 36,4 mln zł zysku EBITDA oraz blisko 150 mln zł przychodów. Analitycy z tego samego domu maklerskiego, w raporcie z 2 lipca, podtrzymali rekomendację „kupuj" dla Asseco South Eastern Europe. Podnieśli jednocześnie cenę docelową akcji spółki do 11,6 zł z 10,4 zł. W piątek za Asseco płacono 59,97, Asseco BS kosztowało 13 zł, a Asseco SEE 9,15 zł.

„Trzymaj" Selenę

„Selena była jednym z naszych faworytów na 2015 r. Na początku II kwartału kurs, po znacznym wzroście, był bliski naszej ceny docelowej z lutowej rekomendacji („kupuj", 26,4 zł). Ostatnie tygodnie przynoszą jednak splot czynników, które skłaniają nas do nieco ostrożniejszego podejścia" – piszą analitycy DM BDM w raporcie, który ujrzał światło 6 lipca. Zwracają uwagę na fakt, że ceny ropy utrzymują się na niskich poziomach, a dodatkowe marże konsumują jednak przede wszystkim producenci surowców ropopochodnych a nie ich odbiorcy. Przypominają, że wyniki za I kwartał tego roku były nieco poniżej ich założeń. „Oceniamy, że także jeszcze w II kwartale 2015 r. nie uda się zrekompensować w innych obszarach negatywnego wpływy rynków wschodnich" – czytamy dalej w raporcie. Pod koniec czerwca spółka poinformowała także o planowanym objęciu obligacji emitowanych przez głównego akcjonariusza o wartości do 60 mln zł z terminem wykupu do końca 2017 r. (oprocentowanie roczne 6,7%). Analitycy podkreślają, że ilość informacji przekazanych w komunikacie jest ograniczona – nie jest znany m.in. cel emisji. Biorąc pod uwagę zarysowane wyżej ryzyka eksperci z DM BDM zmienili zalecenie z „kupuj" na „trzymaj" oraz obniżyli cenę docelową z 26,4 zł do 22,3 zł. W piątek jedna akcja Seleny kosztowała 20,25 zł.

„Trzymaj" akcje Banku Zachodniego WBK oraz papiery PKO BP

Taką rekomendację wydali 10 lipca analitycy z HSBC i ustalili cenę docelową akcji BZ WBK na poziomie 308 zł. Również HSBC w raporcie, który ujrzał światło 10 lipca, rekomendują „trzymanie" akcji PKO BP. Cena docelowa dla walorów tego banku to 28,2 zł. W piątek za BZ WBK płacono 304 zł, a za PKO BP 31,02 zł.