Jest to założenie bardzo krótkoterminowe i bazuje na możliwości powstania korekty z poziomu oporu 2533 pkt do wsparcia przy 2250 pkt. W długim terminie trend powinien pozostawać trendem wzrostowym.
Kamil Maliszewski
DM mBanku
AUD/USD
Prezes Banku Australii uważa, że nie ma konieczności, aby naśladować działania kolegów z Kanady czy Wlk. Brytanii ws. zacieśniania polityki pieniężnej. To czyni RBA jednym z bardziej gołębio nastawionych banków centralnych. AUD może szkodzić też obecnie delewarowanie w Chinach.
ropa
Wzrost cen ropy był związany z rosnącą premią za ryzyko geopolityczne (referendum w Kurdystanie), lecz trzymając się fundamentów, nie należy oczekiwać ich kontynuacji. Notowaniom WTI nie pomaga umacniający się dolar oraz rosnąca produkcja w USA. Rośnie ryzyko korekty.
CAC40
Europejski rynek akcji radzi sobie w ostatnim czasie bardzo dobrze i należy się spodziewać, że korekta na EUR/USD będzie kolejnym argumentem do wzrostu. W przypadku CAC40 ważnym argumentem dla byków może być też reforma rynku pracy.
Mateusz Namysł
Raiffeisen Polbank
EUR/CHF
Wydaje się, że na tej parze możemy obserwować kontynuację aprecjacji euro względem franka. Dysparytet stóp procentowych przy sprzyjających odczytach makro z Europy powinien sprzyjać takiemu scenariuszowi.
benzyna (USA)
Sezon obniżonego zapotrzebowania na surowiec wraz z krótkoterminowym wyczerpaniem się potencjału wzrostu cen ropy przy wyraźnym wzroście aktywnych wież wiertniczych w USA na koniec sierpnia stwarza szansę na kontynuacje ruchu obserwowanego we wrześniu.
SPX Volatility Index
Dojście indeksu w okolice historycznego minimum pod koniec września stwarza szansę do gry na wzrost zamienności. Istnieje istotne prawdopodobieństwo korekty na rynku amerykańskim w II połowie października, co podbiłoby notowania indeksu.
Marek Rogalski
Dom Maklerski BOŚ
AUD/USD
Spadkom powinna sprzyjać bierność RBA w kwestii polityki pieniężnej, co stoi w kontraście wobec oczekiwań wobec amerykańskiego banku centralnego.
kakao
Rynek od wielu miesięcy pokazuje przejawy wyprzedania, a mimo wciąż trudnej sytuacji fundamentalnej notowania przestały spadać. Nastawienie się poprawia, a inwestorzy instytucjonalni zmniejszają krótkie pozycje, przez co notowania kakao mają szanse na kontynuację wzrostu.
DAX
Indeks DAX przełamał we wrześniu bardzo silny opór 12650 pkt i zakończył miesiąc świecą marubozu wzrostowego zamknięcia. To oznacza dominowanie popytu na spółkach z frankfurckiego parkietu.
Marcin Sulewski
Bank Zachodni WBK
EUR/USD
Rynek nie wycenia jeszcze w pełni grudniowej podwyżki stóp o 25 pkt bazowych w USA, więc dolar może jeszcze zyskać. Spadek od szczytu we wrześniu jest największy w trendzie wzrostowym obserwowanym od początku roku, co też może oznaczać czas na głębszą korektę.
ropa Brent
Mocny dolar może ciążyć surowcom. Cena ropy Brent nie zdołała przebić oporu z lipca 2015 r. i teraz może pozostać poniżej tegorocznych szczytów.
CAC40
Dobre dane z europejskiej gospodarki powinny w dalszym ciągu mieć korzystny wpływ na akcje. Zakładam, że korekcyjna czwórka się zakończyła i teraz francuski indeks zaatakuje tegoroczne szczyty w ramach fali piątej.
Krzysztof Wańczyk
BM ING Banku Śląskiego
USD/JPY
Jastrzębia retoryka Fedu powinna być podtrzymana na październikowym posiedzeniu FOMC, dlatego należy się liczyć z jedną podwyżką stóp w grudniu 2017 r. i kolejnymi trzema w 2018 r. Katalizatorem wzrostu mogą być również dane makro ze Stanów Zjednoczonych.
sok pomarańczowy
Okres gwałtownych wichur oraz huraganów spustoszył uprawy pomarańczy w USA. Do tego rolnicy walczą ze szkodnikami, co może spowodować deficyt owoców wykorzystywanych w przemyśle spożywczym.
mDAX
Średnie spółki z niemieckiego parkietu znajdują się w szczytowej formie. We wrześniu indeks mDAX ustanowił nowe historyczne maksima. Poprawa sytuacji makroekonomicznej w Europie stanowi szansę na kontynuację wzrostu.
Mateusz Groszek
Admiral Markets
EUR/USD
Ostatnia korekta na metalach przemysłowych powinna się przedłużyć, co doprowadzi do dalszej deprecjacji dolara australijskiego względem dolara amerykańskiego. Ponadto fundusze lewarowane posiadają zbyt dużo długich pozycji względem pozycji krótkich.
platyna
Po raz kolejny notowania platyny znalazły się na bardzo ciekawym poziomie. Ostatni wzrost został zakończony spektakularną wyprzedażą. Platyna straciła najwięcej ze wszystkich metali szlachetnych, co w nadchodzącym miesiącu powinno się zakończyć korektą.
SPX Volatility Index
Inwestorzy zapomnieli o zmienności, a pozycje krótkie na indeksie strachu osiągnęły nowy rekord. Ponadto miesięczne odchylenie standardowe w październiku na Wall Street jest największe, co przełoży się na wzrost niepewności.
Pytania do... Krzysztofa Wańczyka, analityka BM ING Banku Śląskiego
Wrzesień przyniósł umocnienie dolara wobec złotego. Jakie są perspektywy dla pary USD/PLN na październik?
Notowania USD/PLN testują obecnie silny techniczny opór na poziomie 3,67 zł. Dlatego w krótkim terminie możliwe jest pojawienie się korekty spadkowej, jednak jej rozmiar będzie ograniczać wsparcie na 3,6 zł. Zatem w perspektywie średnioterminowej oczekuję kontynuacji umocnienia amerykańskiego dolara względem złotego. Ten scenariusz wspiera jastrzębi głos Fedu ws. grudniowej podwyżki stóp, rozpoczęty w październiku proces ograniczenia luzowania ilościowego, napływ pozytywnych danych makro z amerykańskiej gospodarki oraz prawdopodobna reforma systemu podatkowego w USA. W konsekwencji, dolar może być wyceniony na 3,81 zł.
Wraz z osłabieniem złotego przyszła korekta wzrostu na WIG20. Czy indeks blue chips ma szansę na powrót do trwałych zwyżek?
W krótkim terminie wydaje się to mało prawdopodobne, dlatego WIG20 może przetestować okolice 2400 pkt. Obecnie nasz rynek znajduje się pod negatywnym wpływem umocnienia amerykańskiego dolara, co tłumaczy słabość złotego. Dodatkowo politycy debatują nad nową ustawą frankową, co może się przełożyć na presję podażową w sektorze bankowym. Zwróciłbym również uwagę na załamanie cen miedzi, co stanowi pretekst do rozwinięcia korekty spadkowej KGHM. Jednak w średniej perspektywie WIG20 powinien zmierzać w okolice 2640 pkt, gdzie znajdują się maksima z 2013 r. Uważam, że największe spółki warszawskiego parkietu nadal będą w centrum zainteresowania inwestorów z zagranicy, zważywszy na ich relatywnie niską wycenę w stosunku do spółek europejskich.
Jakie są główne jesienne zagrożenia dla europejskich rynków akcji?
Jednym z czynników ryzyka dla europejskich rynków akcji są ruchy separatystyczne bogatych części Europy, poczynając od kwestii brexitu po referendum w sprawie odłączenia Katalonii od Hiszpanii. To osłabia gospodarcze serce europejskiej wspólnoty, przyczyniając się do wzrostu awersji do ryzyka i w konsekwencji pogorszenia klimatu inwestycyjnego w Europie. Niemniej wydaje się, że czynniki polityczne będą miały krótkoterminowy wpływ na rynki akcji. Ważniejszym wydarzeniem jest posiedzenie EBC, które odbędzie się 27 października. Wiadomo, że Mario Draghi zdecyduje się na ograniczenie QE, pytanie tylko, w jakim tempie będzie się odbywać ten proces. Prawdopodobnie skala skupu aktywów będzie ograniczona sukcesywnie, by w okolicach drugiego–trzeciego kwartału 2018 r. program uległ całkowitemu wygaszeniu. Jednak niewykluczone, że Draghi zafunduje rynkom niespodziankę i stopień redukcji QE będzie większy, niż zakładają obecnie inwestorzy. PAAN
