Jeszcze nie czas ogłaszać śmierć spółek rosnących

Pandemia nie będzie wydarzeniem krótkoterminowym i raczej odciśnie długotrwałe piętno na naszym sposobie życia – przewiduje Tomasz Kania, menedżer ds. portfeli, Santander Biuro Maklerskie.

Publikacja: 05.02.2022 05:00

Jeszcze nie czas ogłaszać śmierć spółek rosnących

Foto: materiały prasowe

Ten rok miał przynieść wzrost zmienności na rynkach, ale raczej tak trudnego stycznia mało kto się spodziewał. Szczególną uwagę przykuwał Nasdaq. Wiele spółek zniżkowało po kilkanaście procent, w tym najwięksi, m.in. Tesla. Z drugiej strony świetne wyniki pokazały Apple czy Alphabet. Czy wygląda na to, że technologiczni giganci dalej są w stanie poprawiać wyniki?

Naszym zdaniem 2022 r. będzie kolejnym bardzo istotnym testem dla amerykańskich spółek technologicznych. Od początku roku przeważa pogląd, że szybsze, niż zakładano, zaostrzanie polityki pieniężnej przez Fed powinno stanowić zagrożenie dla części spółek technologicznych, szczególnie tych, które nie generują wysokich przepływów pieniężnych, a tym samym nie są w stanie dzielić się z inwestorami dywidendą. Od początku stycznia widać proces repozycjonowania się inwestorów w kierunku spółek wartościowych. Nasdaq dość wyraźnie odstaje od S&P 500. Naszym zdaniem zbyt wcześnie jest jednak, by ogłaszać śmierć big tech. Takie głosy pojawiały się już przecież na początku pandemii koronawirusa, gdy blisko dwa lata temu dość powszechny był pogląd, że cięcia wydatków przez korporacje uderzą przede wszystkim w big tech. Ostatecznie spółki technologiczne przez wielu inwestorów były uważane za bezpieczną przystań i wyszły z tego kryzysu zdecydowanie mocniejsze. Ostatnie dwa lata zdecydowanie pokazują, że na rynkach zmieniło się postrzeganie spółek technologicznych, głównie w konsekwencji pandemii. Parafrazując powiedzenie George'a Gallowaya: „Przez dekady nie dzieje się nic, a potem, przez chwilę, dzieją się wydarzenia, które mają wpływ na dekady". Dziś wiemy już na pewno, że pandemia nie będzie wydarzeniem krótkoterminowym i raczej odciśnie długotrwałe piętno na naszym sposobie życia.

Artykuł dostępny tylko dla subskrybentów parkiet.com

Kontynuuj czytanie tego artykułu w ramach subskrypcji Parkiet.com

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Analizy rynkowe
Bessa w pełnej okazałości
Gospodarka krajowa
Stopy nie muszą przewyższyć inflacji, żeby ją ograniczyć
Analizy rynkowe
Spadki na giełdach boleśnie uderzają w portfele miliarderów
Analizy rynkowe
Dywidendy nie takie skromne
Analizy rynkowe
NewConnect: Liczba debiutów wyhamowała
Analizy rynkowe
Jesteśmy na półmetku bessy. Oto trzy argumenty