Sprzedaż funduszu emerytalnego Norwich Union po cenie 340 dolarów za jednego klienta fińskiemu towarzystwu ubezpieczeniowemu Sampo wnosi wreszcie przejrzystość finansową w dziedzinie, którą otaczały liczne spekulacje ? stwierdza Merrill Lynch. Transakcja ta ? zdaniem analityków ML ? ma ważne znaczenie dla notowań polskich banków giełdowych, bo ? jak się zdaje ? ich inwestorzy zapomnieli, że mają one również fundusze emerytalne.W wyniku tej transakcji powinny zwyżkować przede wszystkim akcje Banku Śląskiego, ponieważ przypadająca na jedną jego akcję wartość 20--proc. udziału w funduszu emerytalnym Nationale-Nederlanden wyniesie 48,5 dolara, jeśli zaś tę kwotę odjąć od obecnej ceny jego akcji, to relacja ceny akcji do przypadającej na jedną akcję wartości aktywów netto wynosi jedynie 0,88. Analitycy Merrill Lynch stwierdzają, że nie lubią BSK z powodu jego parametrów fundamentalnych, ale mają nadzieję, że na taką wieść rynek zareaguje pozytywnie.Konsolidacja banków prowadzących fundusze emerytalne może ? zdaniem ML ? przynieść jeszcze ciekawsze efekty w przypadku PBK, który w wyniku coraz bardziej prawdopodobnego przejęcia Banku Austria przez HypoVereinsbank zapewne połączy się z BPH. Gdy do tego dojdzie, PBK będzie zapewne musiał odsprzedać swój 60-proc. udział w PTE PBK SA, którego wartość może osiągnąć 60,8 mln dolarów, czyli około 10,30 zł na jedną akcję PBK. Jeśli z kolei odjąć tę kwotę od obecnej ceny rynkowej, to i w tym przypadku jej relacja do przypadającej na jedną akcję wartości aktywów netto wynosi 0,88.
Mariusz Kukliński(Londyn)
