Rynek boi się Fedu

Przy obniżonej płynności spowodowanej długim weekendem kurs EUR/PLN wybił się przejściowo w okolice poziomu 4,24. I choć do zmian dokonujących się przy płytkim rynku nie powinno przykładać się zbyt dużej wagi, to jednak tego ruchu nie można lekceważyć ze względu na czynnik, który go wywołał.

Złoty, podobnie jak inne waluty krajów wschodzących, znalazł się pod presją po tym, jak liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA spadła do najniższego poziomu od niemal 6 lat, co zwiększyło obawy inwestorów przed gwałtownym ograniczeniem programu skupu aktywów (QE3) przez Fed. Mimo że wciąż mało prawdopodobne jest to, by Fed zdecydował się na istotne zmiany w swej polityce, to jednak inwestorzy w najbliższych tygodniach (tj. przed posiedzeniem amerykańskich władz monetarnych 17–18 września) będą raczej ostrożnie podchodzić do kupowania walut z krajów wschodzących, przez co w ich notowaniach może utrzymywać się negatywna presja. W przypadku złotego nie powinniśmy jednak obserwować gwałtownej wyprzedaży. Ewentualne próby osłabienia polskiej waluty będą częściowo ograniczane przez dobre dane z krajowej gospodarki. W efekcie kurs EUR/PLN w najbliższych dniach prawdopodobnie nie zdoła trwale przekroczyć 4,26. Dla złotego istotne pozostanie też zachowanie polskiego rynku długu, a przede wszystkim to, czy wzrost rentowności, który dokonał się przy płytkim rynku, będzie korygowany, czy też kontynuowany.