Mijający tydzień nie przyniósł jednoznacznej odpowiedzi, w którym kierunku będzie podążał pol-ski rynek kapitałowy. W tym tygodniu oczekiwaliśmy na impulsy, które mogłyby wyznaczyć obo-wiązujący trend. Uwagę polskich inwestorów przykuwały posiedzenia gremiów odpowiedzialnych za politykę pieniężną. Oczekiwania na obniżenie kosztów kredytu były powodem aprecjacji noto-wań spółek (zwłaszcza na głównych rynkach zachodnioeuropejskich), które następnie ulegały przecenie w momencie ujawnienia stanowiska decydentów.
EBC nie obniżył stóp procentowych, zasygnalizował jednak taką możliwość już na najbliższym posiedzeniu (prognozowana skala to około 50 punktów bazowych). Świadomość takiego kroku powinna zostać pozytywnie odebrana przez inwestorów. Przyniesie to obniżenie przedsiębiorstwom kosztów finansowych i może zwiększyć popyt konsumentów. Reakcja rynku na te wydarzenia będzie najprawdopodobniej przebiegać ewolucyjnie.
Z kolei w Polsce RPP obniżyła stopy procentowe o 100 punktów bazowych oraz zapowiedziała stopniowe dostosowanie poziomu oprocentowania do spadającej inflacji. Daje to szansę na po-wolną poprawę sytuacji ekonomicznej polskiej gospodarki, a efekty tych zmian można będzie zaobserwować w okolicach trzeciego czy też czwartego kwartału.
Polska giełda pozostawała w stanie marazmu w ciągu tego tygodnia. Fakt, że nie nastąpiły po-ważne spadki może sugerować powstanie platformy do wybicia. Oczekuję, że przyszły tydzień będzie umiarkowanie wzrostowy. Scenariusz ten mogą zakłócić pojawiające się niekorzystne in-formacje ze spółek zagranicznych ważnych dla rynków kapitałowych.
Sławomir Czura, Makler Wood & Company S.A.
