Wczorajsza sesja przyniosła zasłużone odbicie rynku. Na wartości zyskiwały głównie spółki mocno przecenione w poprzednich dwóch sesjach. Wartość obrotów zmniejszyła się co świadczy o ruchu korekcyjnym. Uspokojenie nastrojów wynika głównie z oczekiwań na istotne decyzje dotyczące stóp procentowych. Dzisiaj przekonamy się czy FED siódmy raz w tym roku złagodzi politykę monetarną. Prawdopodobnie będzie to 25 pkt. bazowych, co zostało już skalkulowane przez rynek. Ważna będzie reakcja inwestorów - szczególnie w środę.
Nasze otoczenie makro nie zmieniło się. Pierwszą niewiadomą jest jutrzejsza decyzja RPP. Drugą natomiast, gdzie Ministerstwo Finansów będzie szukało oszczędności w założeniach do przyszłorocznego budżetu. Wczoraj MF oceniło propozycje cięć wydatków przedstawionych przez poszczególne resorty jako zbyt małe . Przed zbyt dużym deficytem przestrzega członek RPP, Bogusław Grabowski. Dodaje on jednocześnie, że sytuacja ta grozi - podwyższeniem stóp procentowych, by przeciwdziałać kryzysowi walutowemu. W tych warunkach wydaje się, że RPP nawet gdyby chciała, nie mogłaby uzasadnić ewentualną obniżkę. W czwartek poznamy PKB za drugi kwartał w Niemczech. Ostatnie badania niemieckiego Instytutu Badań Gospodarczych, wskazują na duże prawdopodobieństwo stagnacji niemieckiej gospodarki w drugim kwartale tego roku. Instytut ten szacuje roczny PKB na poziomie 1%, podczas gdy źródła rządowe stale pozostają przy 2% wzroście.
Z technicznego punktu widzenia, jeżeli dojdzie dzisiaj do przedłużenia korekty wzrostowej, pierwszym istotnym oporem dla WIG20 będzie poziom 1.085 pkt. Kolejny poziom 1.100 pkt. wydaje się być na tę chwilę bardzo trudny do osiągnięcia. Słabo prezentuje się indeks grupujący spółki IT. Wczoraj przy ponad 1% wzroście WIG`u, TECHWIG zyskał niewiele ponad 0,1%, symbolicznie oddalając się od historycznego minimum.
Mariusz Puchałka
Dom Maklerski BSK S.A.
