NFI im. E. Kwiatkowskiego jest już trzecim Funduszem, który ogłosił wezwanie do sprzedaży swoich akcji. Celem skupu akcji jest ich dalsze umorzenie. W praktyce jednak zapewne Fundusze będą dążyły do umorzenia skupionych przez siebie akcji. NFI Kwiatkowski ogłosił wezwanie do sprzedaży 7,51 mln akcji ? stanowiących blisko 25% kapitału akcyjnego ? po cenie 5,6 zł. Cena ta jest wyższa od ostatnich notowań Funduszu (poniżej 5 zł), jednak jest to cena znacznie niższa od wartości księgowej (10,55 zł), a nawet od posiadanych wolnych środków pieniężnych. Łączna wartość gotówki oraz papierów mogących szybko zostać zamienionych na gotówkę (notowanych i nie notowanych papierów dłużnych) wynosiła na koniec czerwca 2001 roku 187 mln. zł. ? czyli 6,22 zł. na jedną akcję. Największymi udziałowcami NFI Kwiatkowski są: PZU S.A. z PZU Życie ? 24% kapitału akcyjnego, PeKaO S.A. ? 15%, Skarb Państwa ? 15%, NFI Progress (również kontrolowany przez Grupę PZU) ? 9%. Łącznie wymienieni udziałowcy posiadają więc 63% akcji NFI Kwiatkowski. Można z dużym prawdopodobieństwem stwierdzić (w przypadku Skarbu Państwa nawet z pewnością), że nie zdecydują się oni sprzedać swoich akcji w wezwaniu. Pozostali akcjonariusze posiadają 37% akcji NFI Kwiatkowski. Z uwagi na wyższą od ostatnich notowań cenę giełdową istnieje możliwość (podobnie jak w przypadku wezwania na NFI Hetman), że część z nich zdecyduję się na sprzedaż akcji. Najprawdopodobniej więc NFI Kwiatkowski zdoła skupić część akcji w wezwaniu. Nie należy jednak liczyć się z redukcją w wezwaniu. Zakładając, że NFI Kwiatkowski skupi 7,51 mln akcji po cenie 5,6zł i dokona ich umorzenia wartość aktywów netto na jedną akcję wzrośnie do ponad 12 zł (uwzględniając stan aktywów na koniec czerwca 2001 rok). Ten fakt powoduje, ze uzasadnione jest z fundamentalnego punktu widzenia powstrzymanie się od sprzedaży akcji w obecnym wezwaniu po cenie 5,6 zł. Przewidujemy, że na najbliższych sesjach kurs NFI Kwiatkowski będzie utrzymywał się na poziomie zbliżonym do ceny wezwania.