Komentarz BM BPH PBK
Stanowisko Agencji Fitch o obniżeniu ratingu zobowiązań spółki jest odmienne od agencji The Moodys IS i S&P, które ostatnio podtrzymały oceny wiarygodności kredytowej TP obniżając jedynie perspektywy utrzymanych ocen. Głównym powodem obniżenia oceny ratingowej jest zmiana oceny wpływu powiązań TP z France Telecom na sytuację TP. Obecnie odmiennie niż przy poprzedniej ocenie agencja Fitch uznawała za niemożliwe zapewnienie TP przez FT wsparcia finansowego wobec kłopotów francuskiego operatora. Nie jest wykluczone, że decyzja agencji Fitch stanie się impulsem do rewizji stanowisk innych agencji ratingowych. Obecnie w związku z trwającą tendencją osłabiania się złotego pojawił się nowy czynnik mający istotny wpływ na sytuację TP. Co prawda połowa zobowiązań nominowanych w walutach obcych jest zabezpieczona przed ryzykiem kursowym jednak przy dalszym osłabienia złotego negatywny wpływ tego kursu walutowego na wyniki i koszt obsługi zadłużenia będzie coraz większy. Obecnie więc ryzyko inwestycyjne akcji TP ponownie wzrosło.
