BM BPH PBK: Komentarz przed sesją

Poniedziałkowa sesja w USA nie należała do ciekawych - DJIA zakończył umiarkowanym spadkiem a Nasdaq Composite niemal nie zmienił wartości. Obroty na obu rynkach były bardzo niskie - były najniższe od kilku miesięcy (pomijając skrócone sesje). Na nieco gorszej atmosferze na rynku zaważyło bankructwo US Airways (siódmy przewoźnik w USA). Generalnie jednak sesję można potraktować jako wyczekiwanie na decyzję FOMC (stąd też tak niskie obroty). Rynek właściwie pogodził się, że dzisiaj do obniżki nie dojdzie.

Ważne jest jednak co znajdzie się w komunikacie FOMC. Podtrzymanie gotowości do obniżek w najbliższym czasie byłoby niewątpliwie małym plusem dla rynku. Tak samo jak stwierdzenie, że w gospodarka nadal się rozwija, chociaż istnieje ryzyko obniżenia aktywności gospodarczej. Nawet jeżeli komunikat FOMC będzie wyważony, to pierwsza reakcja na brak obniżki stóp będzie najprawdopodobniej negatywna. Inwestorom na podjęcie decyzji pozostanie niespełna dwie godziny - w takiej sytuacji może przeważyć chęć do zamykania pozycji i notowania mogą zakończyć się spadkami. Nawet jednak w takim przypadku na następnych sesjach może dojść do wzrostów rynku, związanych z nadziejami, że z gospodarką nie jest źle a w razie potrzeby FED zdecyduje się na kolejne obniżki. Dzisiaj przed sesją opublikowane zostaną jeszcze dane dotyczące sprzedaży detalicznej za lipiec - ich waga w kontekście posiedzenia FOMC będzie jednak nieco niższa.

Zamknięcie w USA do przełomu na naszym rynku nie doprowadzi. Ogromnego wpływu na atmosferę rynkową nie powinny mieć też lepsze od oczekiwań wyniki TPSA (chociaż kurs spółki powinien rosnąć). Najwięksi krajowi inwestorzy prawdopodobnie nie będą wykazywać znowu wysokiej aktywności. Do momentu publikacji ostatnich raportów kwartalnych (pozostały jeszcze m.in. PKN, Prokom, Softbank) najprawdopodobniej nie dojdzie do większego ruchu cenowego. Poza tym w czwartek mamy święto a reakcje rynku amerykańskiego po dzisiejszej decyzji FOMC mogą być bardzo nerwowe. Najbardziej logiczne wydaje się więc dalsze wyczekiwanie, połączone z niską aktywnością. Przygotowanie do wybicia może mieć miejsce na sesji piątkowej - wtedy będą już znane wyniki wszystkich spółek, będzie tez widać jakie są naprawdę nastroje na rynku amerykańskim. Jeżeli w USA przeważą nadzieje, to piątkowe notowania (u nas) powinny zakończyć się nieco wyraźniejszym wzrostem. Większa poprawa prawdopodobna byłaby jednak dopiero na początku następnego tygodnia - przy założeniu dobrej atmosfery na zachodzie WIG20 szybko mógłby dotrzeć do 1150 pkt. To wszystko jednak horyzont kilku dni. Dzisiaj najprawdopodobniej WIG20 zanotuje tylko niewielki wzrost - najbliższym oporem jest 1062 pkt (połowa czarnej świecy z 7 sierpnia). Wsparcie to 1042 pkt (zamknięcie z 25 lipca).