Przed danymi w USA

Zbliża się upragniona godzina publikacja danych makro w Stanach. Upragniona,

bo to właściwie ostatnia szansa by coś się dzisiaj jeszcze zmieniło. Na

tapecie mamy dynamikę sprzedaży detalicznej (prognoza mówi o wzroście o

1,2%, a po wykluczeniu sprzedaży samochodów, o 0,3%) . Nie muszę chyba

nikomu przypominać, że dane są dość istotne z punktu widzenia oceny

koniunktury. Dziś jednak mają one jeszcze podwójne dno i dlatego reakcja

może być nieszablonowa. Chodzi oczywiście o wydźwięk danych w kontekście

wieczornej (dla nas) decyzji Fed. Słaby wzrost sprzedaży detaliczne może

ponownie zasugerować graczom, że obniżka jest jednak możliwa. Dane lepsze

raczej potwierdzą obawy(!?), że obniżki dziś nie będzie. Paradoksalnie więc

gdyby dane okazały się lepsze od poziomu oczekiwanego rynek może nie

zareagować wzrostem. Wiemy przecież, jak Amerykanie kochają obniżki stóp. U

69-70. KJ