Przed zamknięciem

Inwestorzy na rynku akcji nie wytrzymali dzisiaj presji, jaką od kilku dni

wywierał na GPW rynek walutowy i rynek długu. Do tej pory polityczna

niepewność była przez giełdę ignorowana, ale kolejne wypowiedzi nowej

minister finansów i następna fala osłabienia złotego i obligacji to było już

za wiele. Nie pomogły nawet bardzo dobre wyniki KGHM, która w innym układzie

na rynkach mogłaby stać się na kilka sesji rynkowym liderem ciągnącym za

sobą resztę spółek. Ale nie dramatyzowałbym po tej sesji za bardzo. Po

pierwsze chwila odpoczynku zdecydowanie nam się należała, a po drugie

porównywanie dzisiejszych kursów do piątkowego zamknięcia jest sporym

uproszczeniem. W piątek WIG20 na końcowym fixingu zyskał aż 10 pkt., co

miało jedynie na celu wysokie zamknięcie tygodnia. Należy o tym pamiętać

porównując dzisiejszy straty WIG20 do zachodnich parkietów. Kontrakty jednak

mają swój tok myślenia i ich "prognoza" jest dość czytelna. Jest źle i

będzie jeszcze gorzej. Bo jakże inaczej czytać bazę dochodzącą do -65 pkt.

gdy tylko pojawia się podaż na rynku akcji. Piątkowe -50 pkt - po sztucznym

fixingu - wydawało się lekko przesadzoną wartością, ale okazuje się, że

nastroje na rynku terminowym są faktycznie aż tak paskudne. Jest to jedne z

powodów, dla którego niechętnie patrzę na południe. Polityka dalej będzie

wisieć nad rynkiem, ale emocje z tym związane zaraz opadną i inwestorzy będą

musieli wrócić albo do korelacji z zachodnimi parkietami, albo do reagowania

na spływające wyniki polskich spółek (czwartek PEO, poniedziałek PKN). Jak

na razie oba czynniki są dla GPW korzystne. Pozostaje tylko kwestia

odpowiedniego rynkowego nastroju. 99 00 MP