Przed zamknięciem

Nie da się pisać o tym co się wydarzyło na dzisiejszej sesji bez odniesienia

do wydarzeń z wtorku. Przypomnijmy, że była to świąteczna sesja w USA i na

większości rynków obroty były śladowe. Któryś z dużych inwestorów postanowił

wykorzystać ten moment do rozpoczęcia spekulacji na rynku terminowym. Na

wtorkowej sesji w jej pierwszej części bardzo spokojnie budowana była duża

pozycja (nietypowo silnie rósł LOP - liczba otwartych pozycji), a po

południu na kontraktach terminowych nastąpił spekulacyjny atak popytu. Raz

jeszcze należy przypomnieć, że nie miało to żadnego związku z zachowaniem

rynku kasowego, ani też z wydarzeniami na rynkach zachodnich, czy

jakimikolwiek wiadomościami spływającymi z serwisów.

Potem przyszła sesja środowa, na której spekulacyjny wzrost kontraktów nie

był kontynuowany, ale jak słusznie zauważył wczoraj Kamil, brak spadku LOP

sugerował, że byczy "opiekun", który rozpoczął we wtorek wybicie górą i

zmniejszanie bazy na kontraktach, wciąż nie zamknął pozycji. W środowym

zarobku zapewne najmocniej przeszkodziło zamieszanie wokół dywidendy KGHM.

Bynajmniej nie chodzi przecież o słabość zagranicznych parkietów, na które

rodzimi inwestorzy mogą nie zwracać uwagi, co zademonstrowali właśnie na

sesji czwartkowej.

Jej przebieg był bardzo podobny do wtorkowych notowań. Także pierwsze do

góry ruszyły kontrakty (po serii dużych i nietypowych zleceń kupna przy

jednoczesnych wzroście LOP), a wzrost indeksu niemal na każdym etapie sesji

był tak jakby tylko dodatkiem do tych ruchów. Różnica w porównaniu do wtorku

była może tylko taka, że dzisiaj większość inwestorów zdawała już sobie

sprawę, że mamy do czynienia z manipulacją powiązaną z rynkiem kontraktów

(nie oznacza to, że takie działania są nielegalne), więc doceniając siłę

byczego "opiekuna" całą drugą część sesji baza była już na plusach i jedyne

na co inwestorzy tak naprawdę reagowali to duże zlecenia na rynku

terminowym, a nie transakcje na rynku kasowym (!). Na GPW nic mnie już nie

zdziwi.

Największy dylemat jaki pozostaje po tej sesji, to nie prognozy na jutro,

ale jak media wytłumaczą inwestorom, że akurat teraz wzrost WIG20 o +2,7% to

nie oznaka siły rynku, ale jego choroby. 23 24 MP