BM BPH: Komentarz do sesji

Po dwóch sesjach odreagowania, czwartek przyniósł spadek rynku. O tym, że sesja zakończyła się spadkiem przesądziły jednak dopiero dwie ostatnie godziny notowań. Sam początek był bardzo spokojny. Na otwarciu WIG20 zanotował niewielki wzrost, zbliżając się do poziomu środowego maksimum. Na tym poziomie inicjatywę przejęła podaż i WIG20 w ciągu kilkunastu minut cofnął się nieco poniżej środowego zamknięcia.

Kolejne pół godziny przyniosło niewielkie odbicie, które nie wykroczyło powyżej poziomu otwarcia. Kolejne cztery godziny to konsolidacji, połączona z niską aktywnością rynku. Dopiero tuż po 14. na rynek wkradła się pewna nerwowość - WIG20 w ciągu 40 minut stracił na wartości 1,5%. Nie było to jednak efektem istotnego zwiększenia podaży, ale raczej zniecierpliwienia inwestorów. Stosunkowo duży udział w tym spadku oraz w wytworzeniu kiepskiej atmosfery miały koszykowe zlecenia sprzedaży akcji wchodzących w skład WIG20. Na godzinę przed końcem sesji notowania ustabilizowały się nieco powyżej dziennych minimów. Końcówka sesji przyniosła odbicie, ale większe zlecenia sprzedaży w trakcie końcowego fiksingu ponownie zepchnęły rynek. Obroty były zbliżone do środowych, czyli relatywnie niskie. Słabiej zachowywały się spółki, które dzień wcześniej były liderami wzrostów: TPSA i większość banków. Relatywnie mocne z kolei były PKN i PGNiG, które we środę wyróżniały się negatywnie na tle rynku. Spadał natomiast KGHM - wyraźnie taniała miedź. Z komponentów WIG20 pozytywnie wyróżniał się Bioton - po wypowiedziach prezesa, że spółka może w tym roku osiągnąć ponad 100 mln zysku netto.

Wczorajsze słabsze zachowanie rynku to m. in. efekt dotarcia WIG20 do dwu i pół tygodniowej linii tendencji spadkowej. Już w trakcie sesji środowej indeks nie był w stanie pokonać linii, wczoraj natomiast odbił się od niej w dół. Takie zachowanie rynku nie jest jednak szczególnie pesymistycznym sygnałem. Można było przypuszczać, że przy pierwszym podejściu linii nie uda się sforsować, poza tym odbicie w dół od linii miało miejsce przy relatywnie niskich obrotach. Po wczorajszym spadku WIG20 znalazł się blisko ubiegłotygodniowego minimum i jednocześnie nieco powyżej lokalnych dołków z połowy lipca. Utrzymanie się powyżej tych poziomów jest warunkiem niezbędnym do powrotu rynku do średnioterminowej tendencji wzrostowej. Póki co, scenariusz taki jest wciąż prawdopodobny. Za wzrostami w krótkim terminie przemawia zachowanie szybkich wskaźników technicznych - sygnał kupna wygenerował oscylator stochastyczny, a bliski takiego sygnału jest MACD (Tema). Najbardziej wiarygodnym sygnałem co do przyszłej tendencji będzie wybicie WIG20 z przedziału 2900-3000 pkt.