Przed zamknięciem

Niektórzy inwestorzy mogą być rozczarowani faktem, że po raz kolejny o

wyniku sesji zadecydowały zlecenia koszykowe od arbitrażystów, w momencie

gdy dopiero co Giełda zmniejszyła krok notowań i dzięki temu ten proces miał

zostać nieco ukrócony. I zdecydowanie został(!)

Wypaczony przez arbitraż wynik sesji zupełnie tego nie potwierdza, ale jeśli

ktoś uważnie śledził całą dzisiejszą, to dość łatwo zauważył bardzo wyraźną

różnicę pomiędzy "stylem" tego ruchu, a wszystkich poprzednich gwałtownych

koszykowych euforii, nie mówiąc już o absurdalnych zachowaniach rynku często

spotykanych w poprzednich miesiącach właśnie na sesjach świątecznych

(łatwiej wtedy sterować rynkiem przy niższej płynności). Dzisiaj koszykowy

wzrost rozpoczął się godzinę po otwarciu rynku kasowego, ale żeby w ogóle

ruszyć indeksem kilka punktów potrzebne było kilkadziesiąt mln zł. To

właśnie zasługa zmiany kroku notowań. Na wielu sierpniowych sesjach do

przesunięcia WIG20 o 10-15 pkt. i wpędzenia rynku w euforię często

wystarczyło zlecenia za kilka mln zł i 15 sekund. Dzisiaj na całej sesji jak

na razie zrobiliśmy 800 mln, co jest wartością najwyższą od 11 sierpnia.

Tak rozpoczętego rano ruchu wzrostowego nic już nie zatrzymało. Z dwóch

powodów. Po pierwsze - w USA dziś rynki zamknięte ze względu na Labor Day,

więc wszyscy byli świadomi byczej bezkarności jaką daje to GPW i nie było

żadnej realizacji zysków, nawet gdy polskie indeksy mocno oderwały się od

rynków regionu. Amerykański i azjatyckie (Nikkei) giełdy na trzymiesięcznych

szczytach, więc do środowej sesji nastroje pozostaną optymistyczne, a oliwy

do ognia dolewa jeszcze rosnąca cena miedzi. Po drugie - a pewnie i

ważniejsze - gdy na rynku pojawiły się pierwsze koszyki kupna tak ogromnej

wartości i WIG20 zaczął rosnąć na wyraźnie większych obrotach bez żadnej

presji na realizację zysków, inwestorzy na rynku terminowym natychmiast

dostrzegli tą siłę rynku i rozciągnęli bazę w okolice 30 pkt. Samo to w

dalszej części notowań prowokowało kolejne fale zakupów koszykami i

nakręcało spiralę wzrostów.

Po takiej sesji znów pojawią się scenariusze atakowania szczytów hossy, oraz

wszyscy dostrzegą zagranicznych inwestorów, pomimo zwyczajowego ich urlopu

podczas święta w USA (patrz zachowanie indeksów regionu i rynku walutowego).

Słusznie ? Na wtorek optymizm jest obligatoryjny, bo dominacja byków przy

jednoczesnym tak wyraźnym wzroście obrotów była dziś bezdyskusyjna, a ze

strony zachodnich parkietów na jutro nic nam nie grozi. Patrząc jednak w

nieco dłuższym terminie, to dzisiejszy ruch wciąż w ramach sierpniowej

konsolidacji daje takie samy podstawy do optymizmu, jak spadek z 11 i 28

sierpnia do pesymizmu. Jedna dobra sesja nie tworzy jeszcze trendu w średnim

terminie. 3108 09 MP