Reakcja na dane

Napięcia inflacyjne po stronie producentów są obecnie mniejsze niż się

obawiano. Wskaźnik core spadł najmocniej od kwietnia 2003 r.. Jest to

drugi z rzędu spadek (w lipcu spadł o 0,3%), co nie miało miejsca od 2002

roku. Oczywiście ważniejszym raportem jest CPI, ale mniejsze parcie ze

strony producentów cieszy. W skali ostatnich 12 miesięcy ceny wzrosły o

3,7%, a nie licząc cen energii i żywności o 0,9%. Dane z rynku

nieruchomości okazały się znacznie słabsze od prognoz. Rynek tego po cichu

się obawiał. Na razie paniki z tego powodu nie widać. Przeważa ulga ze

słabszej inflacji na poziomie producentów, bo to oddala możliwość podwyżki

stóp. Pamiętajmy jednak, że byłoby błędem zupełne ignorowania danych z

rynku nieruchomości. U nas mamy lekki wzrost cen, ale jego skala na razie

nie jest duża. Indeks ma problemy ze zwiększaniem swojej wartości. Z

22-23. KJ