Przed zamknięciem

Teoretycznie najważniejsze wydarzenie tego tygodnia przeszło przez

właściwie bez większego echa na rynkach finansowych. Środowe posiedzenie

FOMC było szczególnie wyczekiwane. Owszem, prognozy były zgodne - komitet

nie zmieni poziomu stóp procentowych. Jednak jak to zwykle w przypadku

prognoz zawsze istniał pewien margines niepewności. Nigdy nie ma 100%

pewności, że to co jest oczekiwane, faktycznie będzie miało miejsce. Tym

bardziej, że sprawa nie dotyczyła tylko samej decyzji o stopach

procentowych, ale także treści komunikatu, który jest zwieńczeniem

posiedzenia. Ta treść uznawana jest za wskazówkę co do dalszych możliwych

ruchów w polityce pieniężnej.

Tym razem oczekiwano na jakieś znaki które byłyby pomocne w odpowiedzi na nurtujące

inwestorów pytanie, czy ostatnie wstrzymywanie się z kolejnymi podwyżkami

stóp to już faktycznie ich koniec, czy też tylko przerwa w trwającej nadal

sekwencji podwyżek. Okazało się, że amerykański komitet otwartego rynku

nie tylko nie zmienił stóp procentowych, ale właściwie nie zmienił także

treści komunikatu. Tym samym inwestorzy nadal pozostają w zawieszeniu nie

mając jednoznacznej opinii co do obecnego miejsca w cyklu zmian w polityce

pieniężnej.

Notowania zaczęliśmy blisko poziomu wczorajszego zamknięcia, ale szybko

podaż zaatakowała starając się kontynuować ruch, jaki trwa w tym tygodniu.

Popyt już jednak nie był zbyt długo pasywny. Dość szybko ceny wyhamowały

spadek, by w drugiej części sesji przeprowadzić kontratak. Skuteczny, gdyż

udało się wyciągnąć ceny nad poziom otwarcia sesji, a więc zanegować cały

początkowy spadek. Końcówka ponownie należy do podaży. Trzeba zauważyć, że

jest to ruch sprowokowany przez rynek terminowy. Indeks traci ze względu

na pojawiające się kosze zleceń sprzedaży, a te pojawiły się, bo kontrakty

skurczyły wartość bazy.

Cała sesja niestety nie zmienia niczego z obrazie rynku, co widać dobrze

na wykresie cen. Od wielu tygodni znajdujemy się w trendzie bocznym.

Dzisiejsze notowania nie wybiły nas poza ten obszar. Do tego potrzebna

jest większa determinacja podaży. Wybiciem będzie można nazwać zejście cen

pod poziom dołka z sierpnia. Do tego poziomu brakuje nam ponad 100 pkt

zatem w tym tygodniu już raczej to nie nastąpi. Została nam tylko jedna

sesja, a przecież popyt będzie starał się bronić przed takim sygnałem. KJ