Przed zamknięciem

Dzisiejsza sesja z pewnością odciśnie swoje piętno na wydarzeniach, jakie

będą miały miejsce w najbliższych dniach. To, czy również dotyczy to

tygodni i miesięcy zależy od determinacji podaży. Ta ostatnio nie

dopisywała. Czasem większa jej aktywność szybko gasła i do głosu dochodził

ponownie popyt. W gruncie rzeczy trudno się temu było dziwić, skoro na

rynku panowało przekonanie, że nadal mamy hossę. Istniało i nadal istnieje

wiele czynników, które podważają podstawę wzrostu i wskazują na rosnące

ryzyko inwestycji w akcje. Tym bardziej polskie akcje. Niemniej te

argumenty zwykle nie miały większego znaczenia dla inwestorów i ceny mimo

wszystko rosły.

Teraz może się to zmienić. Nie jest wykluczone, że dzisiejsza przecena

rozpoczyna nowy etap. Patrząc na rynek tylko przez pryzmat techniki można

stwierdzić, że doszło do poważnego naruszenia, a biorąc pod uwagę wielkość

obrotu można pewnie i mówić o przełamaniu, wsparcia na poziomie lokalnego

dołka z 26 stycznia br. Poziom ten był już raz atakowany, ale nie

skutecznie. Tym razem podaż okazała się mocniejsza. Można więc stwierdzić,

że z punktu widzenia AT czynniki będące podstawą dla tezy o trwaniu hossy

wygasły. Jednak o rozpoczęciu bessy bym jeszcze nie mówił. Jest za

wcześnie, by jako pozycję domyślną przyjmować pozycję krótką. Zejście pod

poziom wsparcia sprawia, że rynek znalazł się w równowadze średnim

terminie. O przewadze popytu nie można już mówić, bo ta dziś została

przerwana.

Zakładając, że sygnał przełamania wsparcia jest wiarygodny można

przypuszczać, że przecena potrwa przynajmniej na tyle długo, że dojdzie do

testu kolejnego ważnego poziomu, jakim są dołki z początku stycznia tego

roku. Porażka byków na tym poziomie miałaby już negatywne następstwa, gdyż

przyznawała by przewagę podaży także w średnim terminie, czyli umożliwiała

cenom spadek o kolejne kilkaset punktów. Na razie do tego poziomu brakuje

nam niemal 200 pkt, a więc nie przyjdzie nam go testować już jutro. KJ