Eko Holding: debiut w pierwszej połowie marca

Większość pieniędzy pozyskanych w ramach trwającej oferty spółka wyda na przejęcia. Chce też rozwijać się organicznie. Rocznie ma powstawać co najmniej 20 sklepów własnych i 100 franczyzowych. Wygląda na to, że Eko zamierza sprzedać akcje po atrakcyjnej cenie

- Chcielibyśmy zadebiutować na GPW w ciągu dwóch pierwszych tygodni marca – powiedział na dzisiejszej konferencji prasowej Krzysztof Gradecki, prezes i największy udziałowiec Eko Holdingu. Spółka liczy na 84 mln zł brutto. Z tego aż 51,6 mln zł ma pójść na sfinansowanie przejęć podmiotów z branży.

Eko Holding działa zarówno w segmencie detalicznym, jak i hurtowym (dystrybucja wyrobów drogeryjnych). – Chcemy przejmować w tych dwóch obszarach – zapowiedział prezes Gradecki. Nie ujawnił, kiedy może dojść do pierwszych akwizycji. – Interesują nas podmioty, których roczne obroty przekraczają 20 mln zł – podkreślił.

[srodtytul]Przez trzy lata nie będzie dywidendy[/srodtytul]

Według wstępnych szacunków w 2009 roku grupa Eko Holdingu miała 20,1 mln zł zysku netto przy 1,2 mld zł przychodów ze sprzedaży. Z kolei prognoza na ten rok zakłada wypracowanie 29 mln zł czystego zarobku oraz prawie 1,25 mld zł obrotów. – Przez najbliższe trzy lata w związku z inwestycjami prawdopodobnie nie będziemy wypłacać dywidendy – powiedział dziś Gradecki.

W skład grupy wchodzi blisko 220 sklepów Eko, dystrybutor produktów drogeryjno-kosmetycznych Polska Grupa Drogeryjna oraz sieć franczyzowa licząca ponad 500 placówek. – Zamierzamy otwierać od 20 do 30 sklepów rocznie. Jeśli chodzi o franczyzę, w poprzednich latach rocznie powstawało około 100 nowych placówek. Chcemy utrzymać to tempo – zapowiedział szef Eko Holdingu.

Spółka chce wyemitować nieco ponad 12,2 mln akcji serii D. Dodatkowo 1 mln walorów serii A wystawili na sprzedaż dotychczasowi udziałowcy (mają roczny lock-up). W transzy dla inwestorów indywidualnych do kupienia będzie nieco ponad 3,3 mln walorów. Pozostałe ponad 9,9 mln akcji przeznaczono dla instytucji finansowych. Na razie cena emisyjna nie jest znana. Ma zostać podana do 26 lutego. Zapisy na akcje odbędą się w dniach 26 lutego – 2 marca. Oferującym jest Dom Maklerski BZ WBK.

[srodtytul]Rozsądna wycena[/srodtytul]

Zakładając że spółka zamierza pozyskać ok. 84 mln zł sprzedając 12,2 mln nowych akcji, można oszacować, że cena jednej może sięgać ok. 6,9 zł. Przy ubiegłorocznym zysku netto i obecnej liczbie walorów wskaźnik ceny do zysku (C/Z) dla Eko Holdingu wynosiłby ok. 12,5. Z kolei dla zysku z tegorocznej prognozy i przy podwyższonym kapitale spada do 11,6. Jest zatem dużo niższy niż w przypadku innych handlowych firm, notowanych na warszawskim parkiecie. Na przykład dla Emperii Holding wskaźnik C/Z wynosi 18,2, dla Eurocashu ponad 23, a dla Bomi około 106.