DM BIG-BG
Rekomendację neutralnie dla Amiki i cenę docelową jej papierów na poziomie 21,1 zł przedstawili analitycy Domu Maklerskiego BIG-BG w raporcie z 8 maja br.Wyniki osiągnięte przez Amikę w pierwszym kwartale br. potwierdzają prognozowane przez analityków tendencje na rynku AGD (stagnacja i spadek marż). Pomimo agresywniejszej niż w ubiegłym roku polityki sprzedaży nowych pralek z własnej fabryki, odnotowano w tym czasie 5-proc. spadek sprzedaży. Może to świadczyć o wyraźnej barierze popytu, która coraz mocniej dotyka tańszy sprzęt AGD.Niższy wolumen sprzedaży oraz presja cenowa wpłynęły na znaczny spadek marży operacyjnej, która nie przekroczyła w pierwszych trzech miesiącach roku 5%. Ujemne saldo na działalności finansowej, będące skutkiem zakończenia inwestycji i rozliczania odsetek od kredytów przez rachunek wyników, sprowadziło poziom zysku brutto do zera.Autorzy raportu podtrzymują pesymistyczne prognozy możliwości wzrostu rynku AGD w najbliższych latach oraz szans spółki na istotne zwiększenie udziałów rynkowych w segmencie sprzętu grzejnego i chłodniczego. W przypadku przedłużania się obecnych tendencji rynkowych w zakresie spadku popytu, prawdopodobne jest wydłużenie okresu, w którym Amica zdoła osiągnąć planowany 20-proc. udział w krajowym rynku pralek. W takim przypadku opóźniłyby się również finansowe efekty tej inwestycji i nastąpiłaby stagnacja wyników finansowych na bardzo niskim poziomie (poniżej 10 mln zł zysku netto).
M.N.
