Raport Raiffeisen Zentralbank
W raporcie z 14 lipca analitycy Raiffeisen Zentralbank wydali neutralną rekomendację dla akcji PKN ORLEN. Jednocześnie wyznaczyli cenę docelową akcji firmy na 18,9 zł, podczas gdy wczorajszy kurs wyniósł 16,3 zł. Walory węgierskiego MOL, który chciałby zostać inwestorem branżowym płockiego koncernu, otrzymały zalecenie kupuj.PKN ORLEN ma monopolistyczną pozycję na polskim rynku paliw. Firma w ostatnim czasie postanowiła rozbudować detaliczną sieć sprzedaży, która jest jedną z najsłabiej rozwiniętych części przedsiębiorstwa. Jednocześnie w najbliższych latach spółkę czeka wzrost konkurencji, co w efekcie może doprowadzić do utraty udziałów w rynku. Analitycy RZB szacują ewentualny ich spadek na ok. 5%. Największym konkurentem dla płockiego koncernu pozostaje węgierski MOL, który deklaruje chęć rozwijania sieci stacji paliwowych, w szczególności na południu Polski. Na terenie Polski północnej zagrożenie dla PKN ORLEN może z kolei stanowić Rafineria Gdańska.Zdaniem specjalistów Raiffeisen Zentralbank, 18-proc. pakiet akcji płockiego koncernu zostanie najprawdopodobniej sprzedany inwestorowi branżowemu. Największe szanse na jego kupno ma austriacki koncern OMV. Analitycy podkreślają też, że PKN ORLEN może zdecydować o sprzedaży 19,6-proc. pakietu akcji Polkomtelu ? jednego z największych polskich operatorów telefonii komórkowej. PKN ORLEN mógłby ze sprzedaży swoich udziałów uzyskać 2,4 mld zł. Jednak decyzji o sprzedaży tego pakietu nie należy oczekiwać szybko. Analitycy podkreślają, że prezes PKN ORLEN zaznaczył, iż jest zainteresowany pozbyciem się udziałów w operatorze, pod warunkiem, że na taki krok zdecydują się również pozostali akcjonariusze. Decyzja o sprzedaży podjęta przez kilku największych udziałowców Polkomtela pozwoliłaby bowiem uzyskać premię od potencjalnego inwestora za przejęcie kontroli.Analitycy Raiffeisen Zentralbank zalecają jednocześnie kupno akcji węgierskiego MOL. Koncern ten ma dominującą pozycję na Węgrzech. Poprzez przejęcie udziałów w Slovnafcie, MOL zdobył również większość słowackiego i czeskiego rynku paliw, a także umocnił swoją pozycję na terenie Polski południowej. Mimo pogorszenia wyników finansowych koncernu, spowodowanych głównie stratami poniesionymi przez tę część MOL, która zajmuje się przetwórstwem i dystrybucją gazu, specjaliści z RZB uważają, że firma ma możliwość wygenerowania satysfakcjonujących zysków. Ich zdaniem, akcje węgierskiego koncernu są warte 40% więcej, niż wynosi ich obecna cena rynkowa.
Ewa Bałdyga
