Bank Rozwoju Eksportu SA
Za sprawą rekordowych obrotów, jakie towarzyszyły w mijającym tygodniu notowaniom BRE, akcje tego banku znów znalazły się w centrum zainteresowania giełdowych graczy. Nagły wzrost aktywności inwestorów zawsze wywołuje pytanie: kto zrobił lepiej ? ten, kto sprzedał, czy ten, kto kupił.AnalizaZe względu na zaangażowanie w wiele projektów zaliczanych do sfery nowej ekonomii, w sytuacji ogromnej niechęci inwestorów do spółek tej gałęzi gospodarki wzrosło też ryzyko inwestycyjne związane z posiadaniem akcji BRE. Stąd wynika względna słabość zachowania się kursu akcji spółki na tle innych banków giełdowych. Od czasu ustanowienia historycznego szczytu na poziomie 158,5 zł w końcu marca 2000 roku kurs znajduje się w trendzie spadkowym, który sprowadził notowania do poziomu nawet 80,7 zł (dzienne minimum z 24 lipca), co oznacza spadek o prawie 50%. Obserwacja ta wraz ze wzrostem w ostatnich tygodniach aktywności inwestorów, która punkt kulminacyjny osiągnęła we wtorek (gdy obrót osiągnął największą od 1994 r. wartość ponad 315 tys. sztuk), nakazuje rozważyć możliwość odwrócenia trendu spadkowego ? przynajmniej w krótkim i średnim terminie.Po pierwsze, należy zauważyć, iż pomimo osiągania przez główny indeks kolejnych minimów, analizowany walor zdołał ukształtować bazę pod przyszłe wzrosty, którą stanowi konsolidacja na poziomie 82,4?83,5 zł, przy znacznym popycie, jaki się ujawnił.Zarówno na wykresie liniowym, jak i logarytmicznym kurs BRE zdołał pokonać najszybszą ze spadkowych linii trendu. Wspominany historyczny obrót pojawił się właśnie na wysokości tejże linii. Jak pokazały wzrosty ze środy i czwartku BRE zdołał, pomimo wątpliwości 24 lipca, pokonać tę linię. Oznacza to, iż ci, którzy sprzedawali licząc, że odkupią akcje na niższym poziomie cenowym, będą zmuszeni odbudować swoje pozycje po wyższych cenach. Może być to czynnik, który spowoduje presję kupujących na najbliższych sesjach.Po wtóre, kurs akcji zdołał pokonać średnią SK-15, co także może zwiastować poprawę na rynku tego waloru.W przypadku potwierdzenia powyższych obserwacji wzrosty mogą sięgnąć około 98?99 zł, gdzie przebiega główna linia trendu spadkowego na wykresie liniowym, która powstaje z połączenia wierzchołków z kwietnia i czerwca 2001 roku oraz średnia SK-45. Na wykresie logarytmicznym linia trendu spadkowego przebiega nieznacznie wyżej, bo na poziomie około 101 zł, i wyznacza ? moim zdaniem ? maksymalny zasięg wzrostów w krótkim terminie.Diagnozę tę potwierdza także układ wskaźników technicznych. Dzienny MACD zdołał już pokonać swoją średnią i rośnie w obszarze wartości ujemnych. Dzienny Ultimate, tworząc wcześniej pozytywne dywergencje względem zachowania się kursu akcji, pokonał linię trendu spadkowego. Czwartkowy wzrost doprowadził także do przełamania linii trendu spadkowego przez dzienne RSI.StrategiaW długim terminie walor pozostaje w trendzie spadkowym. Do czasu pokonania poziomu 136 zł, gdzie przebiega długoterminowa linia trendu spadkowego, każdy wzrost należy traktować jako korektę w bessie.Wnioski płynące z analizy zachowania się kursu akcji BRE w krótkim terminie są pozytywne, co pozwala rozważyć decyzję o wejściu na rynek. W związku z pewnymi niejasnościami związanymi z formą pokonania krótkoterminowej linii trendu spadkowego, najlepszym rozwiązaniem wydaje się zaczekać z tym do momentu opuszczenia górą konsolidacji w obszarze czarnej świecy z 9 lipca pomiędzy 82,40 i 86,90 zł. Prawdopodobne jest wtedy osiągnięcie wysokości dołka z połowy czerwca nieco poniżej 100 zł. Tu też mamy tygodniowe minimum z października 1999 r., co stwarza zagrożenie, iż ewentualny wzrost okaże się tylko ruchem powrotnym do dotychczasowego wsparcia.Przełamanie poziomu 82,4 zł na zamknięciu oznacza konieczność likwidowania długich pozycji i dalsze spadki, przynajmniej w okolice 60 zł.
