Giełdowe inwestycje Hetmana
Z kwartału na kwartał coraz mniejsze jest bezpośrednie zaangażowanie na giełdzie NFI Hetman. Gros gotówki ulokował on w jednostkach funduszy zarządzanych przez TFI oraz w papierach dłużnych. Inwestycje w funduszach dotyczą jednak także takich, które angażują środki na GPW.Już na koniec I kwartału wartość inwestycji giełdowych Hetmana została ograniczona do około 8 mln zł. W ciągu pierwszych trzech miesięcy br. zmniejszyła się więc o ponad 10 mln zł, głównie na skutek sprzedaży papierów (jeśli chodzi o kwotę ponad 1,7 mln zł ? ze względu na zaksięgowanie strat z wyceny firm notowanych). NFI sprzedał wówczas akcje ComArch, AMS, Świecia, Impexmetalu i BSK. Zmniejszył również zaangażowanie w Kredyt Banku i ŚFK.W II kwartale proces redukcji portfela giełdowego był kontynuowany. Sprzedano resztę walorów Kredyt Banku i ŚFK oraz papiery Mostostalu Gdańsk, KGHM, PGF, Elektrimu i Amiki oraz część walorów Polifarbu CW. Na sprzedaży akcji NFI poniósł stratę w wysokości 0,7 mln zł. Zysk z wyceny spółek notowanych wyniósł w tym czasie 0,8 mln zł. Wartość bilansowa inwestycji giełdowych zmniejszyła się do 3 mln zł. Hetman ma jeszcze w portfelu akcje Polifarbu, PKN i ? jak wiele innych NFI ? Próchnika.Systematycznie Hetman lokuje za to w jednostki funduszy i papiery dłużne. Na koniec czerwca miał także w portfelu środki pieniężne w wysokości 8,5 mln zł.Wartość inwestycji NFI w krótkoterminowych papierach i obligacjach wzrosła z 56,8 do 62,9 mln zł. Wzrost dotyczył obligacji Skarbu Państwa (z 9,4 mln zł do 17,3 mln zł).Ponadto Hetman posiada jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych z grupy CA IB oraz w Skarbcu. Na koniec czerwca miały one wartość w sumie 72,7 mln zł, z czego po blisko 26 mln zł przypadało na CA IB SFIO Pieniężny i CA IB OFI Dłużny. Ponad 7 mln zł ulokowano w Skarbcu Obligacji, a 13,5 mln zł w CA IB OFI Renomowanych Spółek. W ostatnim przypadku nastąpił wyraźny wzrost zaangażowania, co może wskazywać, że Hetman, rezygnując z bezpośrednich inwestycji na GPW, nie traci z pola widzenia możliwości zarobkowania na parkiecie.Warto pamiętać, że Hetman jest kontrolowany (ze względu na 50--proc. udział w akcjonariacie) i zarządzany przez podmioty z grupy Banku Austria, w tej grupie znajduje się również CA IB TFI. ? Kupując jednostki funduszy CA IB Hetman dba przy okazji o koszty TFI kontrolowanego przez wspólnego inwestora. Ciekawe, za co w takim razie dostaje wynagrodzenie, jedno z najwyższych na rynku, jego firma zarządzająca. Zakup jednostek i papierów dłużnych to zadanie, któremu może podołać nawet najmniej zaawansowany inwestor. Zarządzanie topniejącym portfelem spółek niepublicznych nie zasługuje chyba na około 10 mln zł rocznego wynagrodzenia ? twierdzi jeden z analityków.
KRZYSZTOF [email protected]
