CDM Pekao SA
Analitycy CDM Pekao SA w raporcie z 24 sierpnia podtrzymali rekomendację ponad rynek dla walorów PKN ORLEN. Zgodnie z wyceną dokonaną przez specjalistów, obecna wartość jednej akcji płockiego koncernu wynosi 24 zł, z czego 6 zł przypada na pakiet walorów Polkomtelu.Pomimo bardzo niskiego poziomu marż rafineryjnych, analitycy CDM Pekao SA oczekują, że PKN ORLEN osiągnie w III kwartale wynik porównywalny z wypracowanym w II kwartale tego roku. Według wstępnych prognoz opracowanych na podstawie niepełnych danych kwartalnych, przy nieznacznym polepszeniu marż rafineryjnych we wrześniu możliwe jest osiągnięcie w III kwartale zysku netto w wysokości ok. 150 mln zł (zgodnie z międzynarodowymi standardami rachunkowości).Zaprezentowane przez przedsiębiorstwo dane, dotyczące wygenerowanych oszczędności na poziomie kosztów uzyskanych w I połowie 2001, a także oszczędności planowanych na II połowę roku, znacznie przekraczają oczekiwania analityków CDM Pekao SA. Specjaliści uważają, że przedstawiony przez firmę w zeszłym roku plan oszczędności w wysokości 500 mln zł w trakcie lat 2000, 2001, 2002 można nazwać planem 700 mln zł, nawet jeżeli istotna część tych oszczędności miała charakter jednorazowy.Jako umiarkowanie korzystne oceniono zmiany, które następują w otoczeniu regulacyjnym w związku z procesem ujednolicania prawa polskiego z prawem UE. Są one zawarte w takich rozdziałach negocjacyjnych, jak: energia, podatki czy też środowisko. Jednak zbliżenie uregulowań na polskim rynku paliwowym do norm europejskich, w szczególności w zakresie jakości paliw, recyklingu olejów przepracowanych oraz wielkości zapasów obowiązkowych umocni pozycję PKN ORLEN jako największego podmiotu na tym rynku w stosunku do konkurencji ? uważają, analitycy CDM Pekao SA. Ich zdaniem, zysk netto płockiego koncernu wyniesie w tym roku 538 mln zł, w 2002 roku spadnie do 470 mln zł, by w 2003 wzrosnąć do przeszło 674 mln zł. Przychody ze sprzedaży mają wynieść odpowiednio 14 mld zł (w 2001 r.), 15,2 mld zł oraz 14,5 mld zł (w 2003 r.).
E.B.
