Piotr Kajczuk, analityk DM BZ WBK, wycenił akcję ComputerLandu na 123 zł. W momencie wydania rekomendacji cena ta zawierała 12-proc. dyskonto do wartości wewnętrznej kapitału spółki. Jego zdaniem, w br. należy oczekiwać dalszego wzrostu marż ComputerLandu. Zwiększenie udziału usług w zakresie aplikacji w miejsce przychodów z integracji systemowej pozwoliło spółce poprawić marżę z 6,1% w 1999 r. do 7,8% w 2000 r. Przeprowadzona przez warszawską firmę dywersyfikacja źródeł przychodów uniezależniła ją od dominujących zamówień z sektora bankowego i przemysłowego. Utrzymując wysoki udział zamówień publicznych ComputerLand jednocześnie zwiększył udział sprzedaży do sektorów telekomunikacyjnego i opieki zdrowotnej. Jednak najbardziej rentownym segmentem działalności warszawskiego integratora jest sektor bankowy, gdzie ComputerLand jest drugim co wielkości dostawcą aplikacji. Analityk DM BZ WBK zwraca także uwagę, że ComputerLand bardzo rozważnie inwestuje w przedsięwzięcia internetowe. W każdym z nich występuje jako współakcjonariusz wraz z reprezentantami danej branży, w której operuje powstały portal. W ten sposób spółka rozkłada ryzyko niepowodzenia inwestycji, które w porównaniu z konkurencją jest zbyt kapitałochłonne. W 2000 r. pochłonęły one 13,4 mln zł, w br. zaś mają nie przekroczyć 12,5 mln zł.

Marcin Wróblewski, który sporządził rekomendację dla Pekao SA, uważa, że dzięki aktywnemu zaangażowaniu inwestorów strategicznych (UniCredito oraz Allianz) bank ma szansę stać się jednym z najbardziej rentownych podmiotów w branży. Pozytywnie została oceniona zmiana docelowych grup klientów banku. Polega ona na zwiększeniu ekspansji w sektorze małych i średnich przedsiębiorstw oraz private bankingu. "Zwiększenie aktywności w grupach generujących wyższy ROE wpłynie korzystnie zarówno na przychody, jak i zyski Pekao SA" - czytamy w raporcie. DM BZ WBK uważa jednak, że prognoza zarządu banku, mówiąca o osiągnięciu w tym roku 1,25 mld zł zysku netto, jest ambitna. Ich zdaniem, ze względu na spowolnienie wzrostu gospodarczego należy się spodziewać, że sposobem na wypracowanie zakładanego zysku będą większe redukcje kosztów. Analitycy szacują natomiast, że Pekao SA zamknie ten rok zyskiem netto w wysokości 1,1 mld zł. W przyszłym roku wynik netto powinien się zwiększyć do 1,3 mld zł.

Cena docelowa akcji Pekao SA została ustalona przez analityków na 85 zł. Biorąc pod uwagę wczorajsze notowanie, daje to około 10-proc. potencjał wzrostu