Ruch powrotny może być dobrą okazją do pozbycia się akcji

Wiele negatywnych sygnałów, płynących z analizy technicznej, jednoznacznie nakazuje powstrzymanie się z decyzją o zaangażowaniu w akcje Agory w średnim okresie. Jednocześnie znaczne wyprzedanie rynku daje nadzieję na odbicie w trakcie najbliższych sesji, co stwarza okazję do pozbycia się posiadanych papierów.

O możliwości powrotu do spadków w okresie dłuższym niż kilka sesji świadczą przede wszystkim wnioski płynące z analizy linii trendu. W długim terminie mamy do czynienia ze składającym się z siedmiu impulsów trendem zniżkującym. Rozpoczęty w marcu 2000 roku doprowadził do zniesienia w całości poprzedzających go wzrostów z czasów internetowej hossy.

Trwające od października 2001 r. zwyżki wyniosły notowania spółki z ok. 40 zł do 67 zł, czyli o ponad 65%. Była to, jak dotąd, najsilniejsza i najdłuższa w czasie korekta dominującego trendu. W połączeniu z przełamaniem w trakcie trwania omawianej fali wzrostowej z okresu październik 2001 - kwiecień 2002 r. linii długoterminowego trendu spadkowego, dawało to nadzieję na odwrócenie negatywnej dla posiadaczy akcji tendencji.

Jednakże trend wzrostowy przybrał, jak dotąd, trójfalową strukturę, co, zgodnie z teorią, powinno oznaczać powrót do spadkowego trendu głównego. Dodatkowo warto zauważyć, iż byki doprowadziły do zniesienia jedynie 33% spadków.

Negatywne wskazania analizy długoterminowej zostały potwierdzone przez zachowanie się kursu akcji w trakcie trwającej od października ubiegłego roku tendencji wzrostowej. Przełamanie linii, w oparciu o którą kształtował się trend, było początkiem jego końca. Skutkiem dalszych spadków było wybicie się w dół z czteromiesięcznej konsolidacji i przełamanie szczytu impulsu wzrostowego, zapoczątkowanego w październiku 2001 roku.

Przedstawione powyżej negatywne sygnały potwierdzane są przez wskaźniki. Od czasu ukształtowania lokalnych szczytów w styczniu 2002 roku, zarówno RSI, Ultimate, jak i MACD w układzie dziennym pozostają w trendach spadkowych. Jednakże należy podkreślić, iż nie zdołały - jak dotąd - pokonać poprzednich minimów. Rysująca się szansa powstania pozytywnych dywergencji na tych wskaźnikach może wywołać stabilizację nastrojów i kilkusesyjne odreagowanie spadków. Wskaźnik akumulacja - dystrybucja wybił się w dół z trwającej trzy miesiące konsolidacji, wskazując tym samym na dużą determinację strony podażowej.

Układ tygodniowy wskaźników na pewno nie poprawia samopoczucia posiadaczom walorów Agory. Generują one silne sygnały charakterystyczne dla rynku niedźwiedzia. MACD, po okresie stabilizacji ponad linią równowagi, wybił się w dół i zniżkuje poniżej linii sygnalnej. Ultimate silnie spada po złamaniu linii własnego trendu wzrostowego, aczkolwiek nie przełamał dotąd ostatniego lokalnego dołka. Podobnie zachowuje się RSI, który zniżkuje, ale nie zdołał zanotować kolejnego dołka.

Z dużym prawdopodobieństwem należy uznać, iż trend spadkowy na rynku walorów Agory będzie kontynuowany w średnim terminie. Jednocześnie nie można wykluczyć na najbliższych sesjach nieznacznej korekty spadków, którą należałoby wykorzystać do zamknięcia posiadanych pozycji. Wydaje się, iż maksymalny zasięg korekty wyznacza dolne ograniczenie czteromiesięcznej konsolidacji, z której właśnie nastąpiło wybicie dołem - jest to poziom około 57 zł.

Nie można jednak wykluczyć scenariusza, w którym będziemy mieli spadek do 49 zł, gdzie znajduje się wsparcie wyznaczane przez grudniowe minima. Dopiero z tego poziomu możliwe byłoby odreagowanie, które w tym przypadku nie sięgnie wartości wyższych niż 53 zł. Poziom ten wyznaczany jest przez dolne ograniczenie kanału spadkowego, kreślonego po szczytach i dołkach z okresu styczeń - czerwiec 2002 r.

Zasadne więc byłoby ustawienie zlecenia ograniczającego straty na poziomie poniedziałkowego zamknięcia, tzn. na 52,4 zł.