Cały czas ci sami liderzy

Nie będzie niespodzianek w wynikach za II kwartał giełdowych spółek z branży budowlanej - zgodnie twierdzą analitycy. W gronie firm, które mogą osiągnąć przyzwoite rezultaty, powinny się znaleźć Budimex, Mitex, Echo i Cersanit.

Sektor budowlany przeżywa od dłuższego czasu poważny kryzys. Jeszcze kilka miesięcy temu analitycy liczyli, że w II półroczu tendencja się odwróci. Obecnie nikt już w to jednak nie wierzy i coraz częściej pojawiają się głosy, że prawdziwego "dołka" w budownictwie należy się spodziewać dopiero w przyszłym roku. Nie będzie żadnych rewelacji w wynikach zarówno II kwartału, jak i II półrocza.

- Na pewno jednak spadek zysków i przychodów nie będzie już tak dynamiczny. Należy bowiem pamiętać, że baza porównawcza, czyli wyniki za II kwartał 2001 r., jest znacznie niższa - mówi Bartosz Ostafiński z Beskidzkiego Domu Maklerskiego.

Pozytywnie

Echo i Cersanit

Praktycznie na palcach jednej ręki można policzyć firmy budowlane, które jako tako radzą sobie z pogłębiającą się dekoniunkturą. Tradycyjnie dobrze powinny wypaść firmy kontrolowane przez Michała Sołowowa. W przypadku Echa widać efekty trafnego zarządzania, dzięki któremu spółka ograniczyła budownictwo mieszkaniowe na korzyść centrów handlowo-rozrywkowych. - Spółka dobrze radzi sobie z kryzysem. Jednak myślę, że zanotuje w II kwartale br. spadek rentowności - uważa B. Ostafiński.

Perełką wśród firm związanych z budownictwem jest Cersanit. - Radzi sobie rewelacyjnie. Bardzo dobrze stosuje dźwignię finansową. Spodziewam się dobrych wyników zarówno w II kwartale, jak i w II półroczu - mówi analityk BDM.

Coraz lepsze notowania na rynku ma warszawski Mostostal i analitycy uważają, że jego wyniki będą się wyróżniać na tle pozostałych firm. Specjaliści zwracają uwagę także na Elektrobudowę, która po słabym I kwartale powinna poprawić wyniki. Nie spodziewają się natomiast rewelacji w wynikach Budimeksu, choć zaznaczają, że restrukturyzacja przyniesie wkrótce poprawę.

Słabiej

Mostostal Export i Zabrze

Podobnie jak w przypadku najlepszych firm, również u najsłabszych czołówka jest podobna od dłuższego czasu. Najwięcej niepochlebnych opinii analityków zbierają Mostostale: Export i Zabrze. Pierwsza z tych firm o dwa lata spóźniła zmianę strategii i rozwijała budownictwo mieszkaniowe, które najbardziej odczuło kryzys w branży. Mostostal Zabrze może zaskoczyć jeszcze jakimiś dodatkowymi rezerwami, a wyniki grupy będą obciążone finansowaniem budowy biurowca UNI Centrum. Także w przypadku Piaseckiego analitycy spodziewają się słabszych rezultatów.

Specjaliści nie przewidują poprawy wyników firm budowlanych w II półroczu tego roku. Ich zdaniem, tylko te firmy, które będą potrafiły utrzymać koszty w ryzach i elastycznie dostosowywać się do zmian na rynku, mogą osiągać wyniki ponad przeciętną w branży.