Na początek oferta dla NFI

Piast zamierza we wrześniu przeprowadzić publiczną emisję. Jej wartość wyniesie nie mniej niż 71 mln zł. Papiery trafią do pozostałych NFI. W przyszłości w grę wchodzą kolejne oferty, kierowane do innych inwestorów finansowych.

Trwa wezwanie ogłoszone przez Piasta na własne akcje. NFI chciałby kupić 24,9% papierów. Zamierza je umorzyć. Wyda na to około 50 mln zł, czyli znakomitą większość zgromadzonej do tej pory gotówki. Co potem?

Akcje dla NFI

Spółka chce sprzedać w publicznej subskrypcji nowe akcje. Oferta zostanie skierowana do innych NFI. - Sądzę, że dojdzie do niej we wrześniu - powiedział nam Paweł Gieryński, prezes Copernicus Finance, firmy zarządzającej Piastem za pośrednictwem KP Konsorcjum.

Pomysł jest prosty: Piast w zamian za akcje dostanie gotówkę. Za gotówkę odkupi od nowych akcjonariuszy pakiety mniejszościowe w spółkach (zwykle niespełna 2% kapitału). Skonsoliduje te pakiety, stając się znaczącym akcjonariuszem firm. A duży, np. 20-proc. pakiet, łatwiej sprzedać niż 2-proc. Tym bardziej że Skarb Państwa, który ma znaczące udziały (nawet 25%) w spółkach z portfela mniejszościowego, obiecał, że będzie je sprzedawał razem z Piastem. Taka wspólna oferta może przyciągnąć uwagę inwestorów. Może także zdopingować obecnych już w firmach inwestorów do odkupienia akcji w obawie o wejście konkurencji do przedsiębiorstwa.

Projekt za 71 mln zł

Piast uzgodnił już, że przejmie pakiety mniejszościowe o wartości około 71 mln zł. - Oferty otrzymaliśmy od wszystkich NFI, z wyjątkiem Magny Polonii, która wciąż się zastanawia. Podana przez nas kwota to minimum. Założenie jest takie, że przejmiemy wszystkie pakiety mniejszościowe - z drobnymi wyjątkami - od wszystkich funduszy. Sądzimy, że ostatecznie program może mieć wartość ponad 100 mln zł - stwierdził P. Gieryński. Dodał, że fundusze z grupy PZU już zastanawiają się nad zwiększeniem swojej oferty. Konsolidacja ma się zakończyć do końca 2003 roku.

Wartości przejmowanych pakietów odpowiadać będzie wartość publicznej oferty Piasta. Fundusz szacuje, że w wyniku podwyższenia kapitału inne NFI uzyskają około 73-proc. udział w kapitale. To oznaczałoby, że spółka, której kapitał dzieli się na około 30 mln papierów, zamierza wyemitować ponad 70 mln nowych akcji, a ich cena emisyjna wyniesie około 1 zł (kurs na GPW przekracza 2 zł). - Sądzimy, że na takim mniej więcej poziomie ustali się giełdowa cena naszych akcji po zakończeniu wezwania. Zapewne będzie odpowiadać wartości majątku, który pozostanie w portfelu. Szacunki mają wstępny charakter - wyjaśnia P. Gieryński.

Kto skorzysta?

Piast daje NFI szansę na zamianę niepłynnych aktywów na papiery notowane na giełdzie, a więc - teoretycznie - płynne. - Chcemy, aby NFI mogły sprzedać akcje. Rozmawiamy z inwestorami finansowymi, którzy mogliby zapewnić na nie popyt - zapewnił prezes Gieryński. Chodzi o fundusze emerytalne, inwestycyjne, a także inne instytucje finansowe. Po co miałyby one przejmować papiery Piasta?

Strategia funduszu jasno wskazuje, że na dystrybucji gotówki do akcjonariuszy, a następnie konsolidacji pakietów mniejszościowych nie zamierza kończyć działalności. Chce stać się wehikułem inwestycyjnym. Jest notowany na giełdzie i ma zwolnienie podatkowe. Może także zostać przekształcony w fundusz zamknięty. Zdaniem zarządzających, powinien więc być atrakcyjny dla inwestorów instytucjonalnych. Tym bardziej że wielu z nich nie może bezpośrednio angażować się w projekty i instrumenty, które wolno kupować Piastowi.

Fundusz zapowiada także, że realizacja następnych projektów łączyć się będzie najprawdopodobniej z kolejnymi ofertami akcji.