Lepiej niż rok temu?

Analitycy są zgodni. Wyniki giełdowych firm w III kwartale tego roku będą lepsze niż przed rokiem. Każda branża ma zarówno swoje perełki, jak i spółki, którym daleko do ideału.

W listopadzie będziemy mieć na rynku wysyp sprawozdań finansowych za III kwartał. - Nie można mówić o tym, że któraś z branż odnotuje lepsze wyniki niż inna. W każdym segmencie są firmy, które poprawią rezultaty, jak i takie, które zanotują gorsze - mówi Mariusz Adamiak, zarządzający w Pioneer Pekao Investment Management. Spodziewa się jednak, że notowane na GPW firmy pokażą wyniki lepsze niż rok wcześniej.

Silny KGHM?

Specjaliści spodziewają się przede wszystkim wzrostu przychodów i marż firm przemysłowych. Jeden z większych przedstawicieli tego sektora - KGHM - powinien odczuć pozytywny wpływ wysokich cen miedzi i srebra, a także - słabego złotego. Rezultaty spółki powinny być lepsze w porównaniu z odpowiednim okresem rok wcześniej także ze względu na niższe koszty finansowe.

III kwartał jest najlepszym okresem dla Orbisu, który w tym roku skorzystał dodatkowo na spadku wartości rodzimej waluty wobec euro. Dobrych rezultatów należy się spodziewać także po PKN Orlen. Mariusz Adamiak, sądzi, że będą lepsze niż rok wcześniej.

Więcej szczegółów

Rynek czeka nadal na szczegółowe wyniki Telekomunikacji Polskiej, która przedwczoraj niemile zaskoczyła danymi o przychodach ze sprzedaży w segmencie telefonii stacjonarnej. Krzysztof Kaczmarczyk, analityk DB Securities przyznaje, że zmuszony był zrewidować prognozę zysku netto w III kwartale o 25%, z 234 mln zł do 174 mln zł. Jego zdaniem, spółka będzie mogła się pochwalić wysokim poziomem przepływów gotówkowych. Niewiadomą natomiast pozostaje efekt redukcji kosztów.

IT - w IV kwartale

będzie lepiej

Według Andrzeja Kasperka, analityka DM Banku Handlowego, wynik branży IT w III kwartale nie był rewelacyjny. - Walka Softbanku i ComputerLandu o duże kontrakty sprawiła, że spółki nie troszczyły się specjalnie o dynamikę przychodów. Z drugiej strony, z pewnością odnotowały wzrost kosztów ogólnego zarządu - mówi A. Kasperek. Dlatego sprawozdania finansowe integratorów obrazować będą w dalszym ciągu stagnację. Inaczej będzie dopiero w IV kwartale. Analityk liczy m.in., że Softbank rozliczy wtedy część pieniędzy uzyskanych z realizacji CEPiK-u. Również dla branży telekomunikacyjnej ostatni kwartał roku przynosi zwyczajowo największe żniwa.

Na poprawę w bankach

jeszcze poczekamy

Wyniki za III kwartał br., opublikowane przez Bank Millennium i BPH PBK, rozczarowały inwestorów i nie napawają optymizmem do całej branży. Pozostałe banki mogą bowiem również zanotować mierne osiągnięcia. Przyspieszenie w gospodarce nie przełożyło się jeszcze na poprawę zysków. Z ankiety PARKIETU wynika wręcz, że niemal wszystkie wykażą spadek zysku netto. Dodatkowo dochody banków uszczuplił spadek cen papierów skarbowych.

- Ogólnie w całym sektorze w III kwartale można było zaobserwować stabilizację marży odsetkowej, która wcześniej spadała z powodu redukcji stóp procentowych - uważa Grzegorz Zawada, analityk Erste Securities.

W III kwartale można się spodziewać ograniczenia kosztów działania oraz wzrostu amortyzacji, bo instytucje zakończyły inwestycje w systemy informatyczne.

W sektorze nastąpiła również stabilizacja jakości portfela kredytowego. Potwierdzeniem tego są dane Generalnego Inspektoratu Nadzoru Bankowego, który podał wczoraj, że należności zagrożone w III kwartale spadły do 21,6% portfela. To poziom o 0,6 pkt proc. niższy niż w II kwartale. Niedawno Wojciech Kwaśniak, główny inspektor nadzoru bankowego, poinformował, że do końca tego roku udział należności zagrożonych obniży się do około 20%. W związku z tym można spodziewać się, że banki będą tworzyć niższe rezerwy niż w poprzednich kwartałach. W zeszłym roku był to główny powód niskich zysków.