Lepszy III kwartał

Zdaniem analityków, trzeci kwartał tego roku był dla większości dużych firm notowanych na warszawskiej giełdzie lepszy niż ten sprzed roku. Z ankiety przeprowadzonej przez Parkiet wśród biur maklerskich wynika, że spadek przychodów mogą zanotować jedynie Kęty. Zdecydowanie lepsze będą natomiast wyniki sektora bankowego.

Telekomunikacja Polska, która dziś publikuje częściowe wyniki za III kwartał, mogła zanotować w tym okresie 4,575 mld zł skonsolidowanych przychodów (licząc wg MSR) - wynika z ankiety przeprowadzonej przez Parkiet wśród biur maklerskich. Jest to średnia arytmetyczna szacunków 6 biur.

Niewielki wzrost przychodów

Najniższa prognoza dla TP mówiła o 4,49 mld zł (spadek o 1,53% w stosunku do analogicznego okresu ub.r.), a najwyższa - o 4,63 mld zł (wzrost o 1,5%). Ankietowane biura spodziewały się spadku zysku operacyjnego grupy TP (średnio do 880,5 mln zł, czyli o 5,93%), ale za to wzrostu wyniku netto (o 8,11%, do 542,7 mln zł). Wzrost przychodów grupa zawdzięcza, zdaniem analityków, PTK Centertel i rosnącym przychodom z tytułu usług transmisji danych. Specjaliści sądzą natomiast, że wyniki operatora Idei, który ma do czynienia z coraz większą konkurencją, mogły negatywnie odbić się na wyniku operacyjnym grupy. Z kolei spory wzrost zysku netto to w dużej mierze zasługa jednej transakcji, w której TP sprzedała udziały w firmie Eutelsat, co dało jej 140 mln zł zysku brutto. Według Erste Securities, gdyby nie ta operacja, zysk netto grupy TP na koniec minionego kwartału byłby niższy o 115 mln zł (spadek o 14,8%). Zdaniem brokera, wyniki operatora nadal robią wrażenie.

Netia - największy konkurent TP - zanotowała w omawianym okresie ok. 25-proc. wzrost przychodów. Analitycy sądzą, że alternatywny operator wypracował 20,5 mln zł zysku operacyjnego i ok. 33 mln zł zysku netto (wobec strat przed rokiem w wysokości: 102,5 mln zł i 824,6 mln zł strat).

Lepiej w branży

W segmencie TMT nie tylko operatorzy zanotują poprawę wyników. Trzeci kwartał był również dobry dla Agory i większości firm IT - sądzą brokerzy. Przewidują, że od integratorów odstawać będzie Prokom. Średnia prognoza mówi o 10-proc. spadku zysku operacyjnego gdyńskiej grupy i blisko 46-proc. spadku zysku netto. W tym samym czasie mogła pogorszyć się również rentowność netto ComputerLandu (spodziewany spadek zysku netto o 2,7%).

Analitycy są zgodni, że najlepsze wyniki w zakończonym 30 września okresie wypracowały spółki surowcowe: KGHM (ze względu na wzrost cen miedzi) i PKN Orlen (wysokie marże rafineryjne).

Silny wzrost w bankach

Był to też dobry czas dla wszystkich większych banków. "Wprawdzie spodziewamy sie pogorszenia zyskowności w stosunku do II kwartalu bieżącego roku, jest to jednak wynik braku jednorazowych dochodów w minionym okresie" - czytamy w raporcie DM Millennium. Analitycy tego brokera prognozują nieznaczny (0,1-0,2 pkt proc.) wzrost marży odsetkowej. Ich zdaniem, będzie to jednak już ostatni kwartał wzrostu tego wskaźnika. Dobra koniunktura na rynku kredytów mieszkaniowych oraz wzrost popularności kart płatniczych korzystnie wpłynęły na dochody banków z tytułu prowizji.

Według Erste Securities, banki opublikują raczej dobre i stabilne wyniki, lepsze niż przed rokiem.

Zdaniem DM BZ WBK, rynek bankowy jest bliski poprawy w segmencie kredytów korporacyjnych, który teraz jednak wciąż notuje spadek. Analitycy biura uważają, że akcja kredytowa ogółem w sektorze rośnie dzięki bankowości detalicznej, w tym głównie za sprawą kredytów hipotecznych.

W niektórych instytucjach bardzo wysoki wzrost zysku można tłumaczyć m.in. "niską bazą", czyli słabymi rezultatami przed rokiem. W przypadku BRE i ING BSK wzrost zysku netto tych spółek mógł wynieść odpowiednio 190% i 256%. Znacznie mniejszą dynamiką mogło się w tym czasie pochwalić Pekao, ale jest to rezultat stabilnych wyników spółki w ubiegłym roku.