Debiut Dworów 20 grudnia

- Od 8 grudnia mali inwestorzy będą mogli zapisywać się na akcje Dworów, sprzedawane przez akcjonariuszy firmy chemicznej. - Spółka prognozuje 50 mln zł zysku netto w tym roku i 57 mln zł w następnym.

Czterej udziałowcy Dworów (w tym dwaj najwięksi - NFI Foksal i Skarb Państwa) sprzedają ponad 9,7 mln papierów - 76,44% kapitału i głosów na WZA. Firma nie podwyższa kapitału.

Zapisy w grudniu

Transza inwestorów indywidualnych obejmuje 1,95 mln akcji. Dla instytucji przewidziano prawie 7,8 mln. Oferujący - DM BZ WBK - rozmawiał na temat udziału w subskrypcji tylko z inwestorami finansowymi, ale oferta jest otwarta dla wszystkich: mogą wziąć w niej udział także podmioty z branży. Drobni gracze będą składać zapisy od 8 do 10 grudnia, duzi - 13 i 14 grudnia. - Mamy nadzieję, że uda nam się zadebiutować na giełdzie 20 grudnia - twierdzi prezes spółki Zdzisław Ingielewicz.

Ile w przybliżeniu może być warta oferta Dworów, nie wiadomo. Nie są znane także wyceny firmy. - Banki je przygotowały. Mamy własne szacunki. Na razie rozsyłamy je do inwestorów - informuje Robert Bender, zastępca dyrektora Departamentu Rynków Kapitałowych BZ WBK. - Umówiliśmy się, że na ten temat na razie nie będziemy się wypowiadać - mówi Elżbieta Chrzan, prezes NFI Foksal.

Przedział cenowy sprzedawanych akcji zostanie opublikowany do 7 grudnia (cena - 11 grudnia). W tym samym czasie sprzedający podpiszą umowę o subemisję z BZ WBK.

Odważny zarząd

Choć w ramach planowanej oferty spółka nie otrzyma gotówki, ma ambitne plany inwestycyjne. Jak informowaliśmy, w latach 2003-2007 zamierza przeznaczyć na nie w sumie 450 mln zł (z tego około 70 mln zł już wydała) na rozwój wszystkich obszarów działalności (patrz ramka). Przejęcia? - Myślimy o tym - odpowiada prezes Zdzisław Ingielewicz. Zwraca uwagę, że - biorąc pod uwagę firmy z tej samej branży - w Polsce nie ma przedsiębiorstw, które spółka mogłaby kupić. - Zostaje zagranica, w tym nie tylko Europa - wyjaśnia prezes. Jakie konkretnie podmioty wchodzą w grę? - My dobrze znamy obiekty do przejęcia, ale ich nazw i stanu prac nad tymi projektami nie mogę ujawnić - twierdzi. - Mamy bardzo odważne pomysły. Pytanie, czy starczy odwagi naszym nowym akcjonariuszom.

Spółka zamierza finansować rozwój m.in. ze środków własnych. Generuje sporo gotówki. W ubiegłym roku EIBTDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) wyniosła 96 mln zł (dane skonsolidowane). W tym ma się zwiększyć do 131 mln zł, a w następnym do 139 mln zł. Poprawiają się także inne wyniki (patrz tabela). Odpowiada za to m.in. wzrost przychodów. Te mogą sięgnąć w tym roku 1,03 mld zł, w przyszłym już 1,2 mld zł. W ubiegłym roku sprzedaż grupy wyniosła 830 mln zł przychodów. Szacunki na przyszły rok opierają się na założeniu, że wzrost gospodarczy utrzyma się na wysokim poziomie, ceny ropy i surowców petrochemicznych będą stopniowo spadać, a popyt będzie równie wysoki, jak obecnie.

Dwory

Spółka produkuje tworzywa styrenowe (wykorzystywane np. do produkcji opakowań i materiałów izolacyjnych), kauczuki (przemysł oponiarski) i lateksy oraz dyspersje winylowe i akrylowe (do farb i klejów). W zależności od produktu udział Dworów w rynku krajowym sięga od 20 do ponad 60%.

Foksal podzieli się z akcjonariuszami

Jeśli oferta Dworów się powiedzie, najwięcej zainkasuje NFI Foksal, który ma ponad 45% akcji przedsiębiorstwa i wszystkie chce sprzedać. Co zrobi z pieniędzmi? - Zarząd opowiada się za ich dystrybucją do akcjonariuszy - odpowiada prezes funduszu Elżbieta Chrzan. Czy to będzie oznaczać wezwanie NFI na własne akcje? - Wezwanie to jedna z możliwości, która na pewno zostanie wzięta pod uwagę - mówi prezes.

Wśród największych akcjonariuszy Foksalu jest spółka Gamma Capital. Jej największym udziałowcem jest prezes Dworów Zdzisław Ingielewicz.