Minister pomógł notowaniom KGHM

Kontrakty futures na akcje KGHM były bohaterem minionego tygodnia na rynku terminowym. Za sprawę sprzeciwu ministra skarbu dotyczącego wysokości proponowanej dywidendy, akcje spółki podrożały o 6,5%. W ślad za nimi kontrakty terminowe o 5,9%.

Minister Jacek Socha stwierdził w czwartek, iż proponowana przez zarząd KGHM dywidenda jest za niska. Spółka chciała przeznaczyć na nią 100 mln zł. Na jedną akcję miało więc przypaść 0,5 zł. Tymczasem w wypowiedzi dla radia PIN minister stwierdził, że kwota powinna być kilkakrotnie wyższa. Ostatecznie, o wysokości dywidendy zdecyduje Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, które odbędzie się 15 czerwca. Skarb Państwa jest właścicielem 44% akcji spółki, więc wyższa dywidenda jest już praktycznie przesądzona. Inwestorzy powinni jednak śledzić komunikaty dobiegające z ZWZA, gdyż ostateczna jej wysokość będzie miała bardzo duży wpływ na wycenę wrześniowych, grudniowych i marcowych serii kontraktów terminowych na akcje KGHM (proponowany termin przyznania dywidendy to 8 lipca). Także notowania futures na WIG20 nie powinny pozostać obojętne na decyzję akcjonariuszy. Tutaj jednak, z uwagi na około 10-proc. udział spółki w indeksie wpływ będzie mniejszy.

Przesadzony popyt na opcje

kupna

Do ciekawej sytuacji doszło 31 maja na rynku opcji. Dokładnie chodzi o trzy serie opcji kupna z kursami wykonania 2000, 2100 i 2200 pkt. Jeden inwestor w bardzo agresywny sposób otwierał na nich długie pozycje. Nie byłoby w tym nic nadzwyczajnego, gdyby nie ceny, po jakich to robił. Chwilę po południu złożył zlecenia na odpowiednio 10, 40 i 40 opcji. Miały bardzo wysokie limity realizacji i w efekcie kursy omawianych serii poszły o kilkadziesiąt procent w górę. Najwięcej seria z ceną wykonania 2200 pkt, bo aż o 140%. Jeżeli przy otwieraniu tych pozycji nie doszło do jakiejś pomyłki, to można śmiało stwierdzić, iż odbyło się to w najgorszy z możliwych sposobów. Należy bowiem pamiętać, iż na tym rynku bardzo aktywnie działa animator, który korzysta z oprogramowania do automatycznego kwotowania. Bardzo często po tym, jak inny inwestor odpowie np. na ofertę sprzedaży animatora, momentalnie pojawia się następne zlecenie sprzedaży z takim samym kursem. Gdyby więc omawiany inwestor nie spieszył się tak bardzo z otwieraniem pozycji i swoje zlecenia rozłożył w czasie na kilka mniejszych, to z pewnością (przede wszystkim dzięki animatorowi) zrobiłby to po zdecydowanie lepszych cenach.

Selektywny wzrost

zainteresowania

Duży popyt inwestorów na obligacje skarbowe na rynku międzybankowym korzystnie przełożył się na sytuację na giełdowym rynku kontraktów terminowych na te papiery. 31 maja i 1 czerwca odnotowano na nich najwyższy wolumen od drugiej połowy marca. W całym tygodniu wyniósł on 1309 kontraktów. Silna zwyżka kursu tych instrumentów, przełożyła się na spore zyski dla posiadaczy długich pozycji. Wzrost aktywności inwestorów miał miejsce także na rynku kontraktów terminowych na kurs USD/PLN. W środę wolumen obrotu tymi instrumentami (115 kontraktów) był najwyższy od lipca 2001 roku. W całym maju pozytywnie wyróżniły się natomiast kontrakty terminowe na Prokom. Odnotowano w ich przypadku najwyższy wolumen w historii (1972 instrumenty).

Wyższe depozyty

Zeszłotygodniowy wzrost zmienności notowań akcji Banku BPH i Pekao, który był wynikiem informacji o możliwej fuzji UniCredito Italiano i HVB Group, wpłynął na podwyższenie depozytów zabezpieczających dla kontraktów terminowych na akcje polskich banków. Zmiana była duża. Właściwy depozyt zabezpieczający dla pochodnych na BPH został zwiększony z 5,6% do 7,8% (wstępny z 7,8% do 10,9%), a dla Pekao z 4,6% do 5,4% (wstępny z 6,4% do 7,6%). Tylko w wyniku tych operacji kontrakty na BPH stały się "droższe" o 800 zł (obecna wartość wstępnego depozytu zabezpieczającego to 2880 zł), a na Pekao o 430 zł (1050 zł).

Szkolenie o opcjachGiełda Papierów Wartościowych zaprasza na kolejne szkolenie poświęcone tematyce opcji. Bezpłatny wykład skierowany jest do osób, które chcą poznać zasady obrotu tymi instrumentami na GPW oraz podstawowe techniki inwestowania w nie. Odbędzie się 22 czerwca w siedzibie giełdy (w godz. 17-19). Liczba miejsce jest ograniczona. Osoby zainteresowane powinny wysłać zgłoszenie na adres e-mail: [email protected] (z dopiskiem w temacie szkolenie - opcje/czerwiec) lub zarezerwować miejsce telefonicznie (0-22 537-72-66). O wpisie na listę uczestników decyduje kolejność zgłoszeń.