Duży popyt na PGNiG mimo polityki

WARSZAWA, 13 września (Reuters) - Cena emisyjna w ofercie publicznej Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa SA (PGNiG) została ustalona na maksymalnym poziomie, co pokazuje, że polskie akcje cieszą się dużym zainteresowaniem. I to pomimo politycznych gróźb znacjonalizowania części majątku firmy po wyborach. Cena 900 milionów akcji, stanowiących 15 procent kapitału spółki po podwyższeniu, została ustalona na poziomie 2,98 złotego za sztukę, poinformowała firma we wtorkowym komunikacie.

Waluuje to największą w 2005 roku ofertę publiczną w Polsce na 2,7 miliarda złotych, a całą spółkę na 17,6 miliarda.

"To duży sukces. Jestem pewien, że będzie dalej popyt na akcje, bo i dwa razy taka oferta by się sprzedała. Jest to dobra firma z dobrymi perspektywami" - powiedział Tamas Pletser, analityk Erste Securities w Budapeszcie.

Zapisy na akcje monopolisty na rynku gazu w Polsce rozpoczęły się 1 września. W piątek zakończono zapisy dla drobnych graczy, a w poniedziałek zamknięto proces budowy księgi popytu. Dzięki ofercie udział skarbu państwa w spółce spadnie do 85 procent, a po wydaniu akcji pracowniczych, które trafią do obrotu za dwa lata, do 72 procent. PGNiG poinformował także, że dokonano zmian liczby oferowanych akcji w poszczególnych transzach i zgodnie z oczekiwaniami rozdysponowano pulę dodatkową liczącą 90 milionów sztuk. Poważnie zwiększona została transza dla polskich instytucji, zmniejszono natomiast pulę przeznaczoną dla graczy zagranicznych.

W tej sytuacji, transza dużych polskich inwestorów liczy 350 milionów akcji, o 80 milionów papierów więcej niż planowano, zaś transza małych graczy krajowych wzrosła o 20 milionów do 290 milionów. Transza dla zagranicy została ograniczona o 10 milionów akcji do 260 milionów.

"Debiut powinien być dobry. Transza inwestorów zagranicznych została zmniejszona, czyli zrobiono to samo, co w przypadku oferty PKO BP. Gracze spoza Polski, którzy będą chcieli się doważyć, będą więc kupować akcje" - powiedział Tomasz Krukowski, analityk CA IB Securities.

"Biorąc pod uwagę krótki termin, na akcje spółki patrzę bardzo pozytywnie. Jednak w dłuższym okresie cena może spaść do poziomu pomiędzy wyznaczonymi w ofercie widełkami (2,46-2,98 złotego), ponieważ przy wycenie bliskiej wyższej granicy, spółka nie wygląda tak dobrze w porównaniu z zagranicznymi konkurentami" - dodał Pletser z Erste. Według analityka, wskaźnik Cena/Zysk PGNiG liczony dla danych za 2005 rok wynosi przy ustalonej w ofercie cenie 11,9, podczas gdy w przypadku niemieckich EON i RWE ten sam wskaźnik wynosi 12,7 i 13,3. Dużo lepiej PGNiG prezentuje się w porównaniu z Gaz de France, którego tegoroczny C/Z to 17,0.

Debiut PGNiG na warszawskiej giełdzie planowany jest na 23 września, dwa dni przed wyborami parlamentarnymi w Polsce. Oferta PGNiG od samego początku wzbudza emocje wśród polityków dzisiejszej opozycji, która za kilka tygodni przejmie władzę.

Platforma Obywatelska (PO) oraz Prawo i Sprawiedliwość (PiS), które prawdopodobnie sformują nowy rząd, zapowiedziały, że znacjonalizują aktywa PGNiG związane z przesyłem gazu, jeśli oferta publiczna zostanie sfinalizowana.

Prezes spółki, Marek Kossowski powiedział jednak, że przy okazji towarzyszącego ofercie 'road show' temat ten był poruszany incydentalnie, a wiceprzewodniczący PO Zbigniew Chlebowski sam przyznał niedawno, że jeśli akcje PGNiG znajda się na giełdzie, to procesu prywatyzacji tej spółki odwrócić się raczej już nie da.

((Autor: Adrian Krajewski; Redagował: Marcin Gocłowski; [email protected]; Reuters Serwis Polski, tel. [phone], RM: [email protected]))