Złota dwunastka

Agora, Bank BPH, ComputerLand, Eldorado, Elektrobudowa, Kęty, Lentex, LPP, Nowa Gala, Pekao, PGF i Sanok - te spółki najlepiej w Polsce przestrzegają zasady dobrych praktyk i są Spółkami Godnymi Zaufania 2005.

W II edycji ratingu spółek giełdowych, według oceny inwestorów instytucjonalnych (jego wyniki ogłoszono przed dwoma tygodniami), 12 firm uzyskało najwyższą notę - po pięć gwiazdek.

Kęty zdobyły najwyższe oceny w 12 rozpatrywanych kryteriach. Najwyższe noty przynajmniej w trzech kategoriach (z 12) dostały też: Elektrobudowa, Nowa Gala, ComputerLand, Agora i LPP). Najgorzej w ratingu wypadły: Prokom (najniższe oceny we wszystkich kategoriach), KGHM (dziewięć najniższych ocen) oraz Softbank (pięć najgorszych ocen).

Spośród 12 firm z pięcioma gwiazdkami, trzy otrzymały je po raz pierwszy - Lentex i Sanok wywalczyły o jedną gwiazdkę więcej (w I edycji ratingu miały po cztery). Nowa Gala natomiast jest debiutantem w ratingu - od razu z doskonałym wynikiem. Warto zaznaczyć, że spółka debiutowała na GPW w ubiegłym roku.

Wśród spółek z jedną gwiazdką (jakość przestrzegania zasad dobrych praktyk oceniono najgorzej) są trzej debiutanci w ratingu: Impexmetal, Mennica i ABG Ster-Projekt. Pozostałe słabą, jedną gwiazdkę utrzymują od I edycji - Amica, Jelfa, KGHM, Millennium, Prokom i Softbank.

Rating powstał na zlecenie Polskiego Instytutu Dyrektorów. Obecność w nim oznacza spełnienie kryterium przestrzegania ładu korporacyjnego. Najwyższa nota - przyznanie pięciu gwiazdek - to gwarancja, że spółka - zdaniem krajowych inwestorów instytucjonalnych - profesjonalnie traktuje ten obszar działania. Według twórców, rating jest najbardziej reprezentatywną metodą, która obrazuje ocenę firm przez krajowych inwestorów instytucjonalnych.

- W ratingu następują duże zmiany. Widać, że rośnie konkurencja. Oceny są wyższe niż w poprzedniej edycji ratingu - podsumował wyniki Krzysztof Stupnicki, prezes AIG Asset Management, przewodniczący Kapituły Spółek Godnych Zaufania 2005. - Kapituła oceniła więcej spółek. Dziewięć spółek otrzymało wyższą ocenę, 10 - niższą, 24 - taką samą, a 22 firmy pojawiły się w ratingu po raz pierwszy.

Można zauważyć, że pięć gwiazdek - najwyższe oceny - otrzymały małe i duże spółki. Podobnie jedną gwiazdkę (najniższe noty) - otrzymały spółki duże i małe. Kapituła wysoko oceniła trzy obszary: strukturę właścicielską, WZA i relacje między akcjonariuszami oraz przejrzystość finansową. - Niezadowalająca jest struktura rad nadzorczych i zachodzące tam procesy - mówił Krzysztof Stupnicki.

Im większa spółka, tym gorsza ocena wpływu właścicielskiego. Im większa firma, tym lepiej oceniane WZA. Im większa spółka, tym wyższa ocena przejrzystości finansowej. Im większa spółka, tym RN gorzej oceniana przez inwestorów - wynika z analizy wyników ratingu.

Nad oceną spółek pracowało 21 zespołów (zarządzający firmami asset management, PTE oraz TFI). Oceniały na podstawie ankiet przygotowanych przez Kapitułę cztery obszary aktywności:

l strukturę właścicielską spółki l walne zgromadzenie oraz relacje między akcjonariuszami i innymi grupami interesów l przejrzystość finansową i dostępność informacji l strukturę rady nadzorczej i zachodzące w niej procesy. Na podstawie ocen zarządzających, tegoroczny rating opracowała Kapituła - fachowcy z AIG, CU, ING, Pioneera oraz PZU, którzy na co dzień lokują pieniądze i korzystają z profesjonalnego warsztatu analitycznego.

Zarządzający, którzy ocenili 171 spółek, decydują o 83% aktywów OFE, 67% aktywów funduszy inwestycyjnych i mają 95 mld zł aktywów pod zarządzaniem. 65 spółek otrzymało więcej niż pięć ocen (poprzednio 54) i one trafiły pod lupę członków Kapituły. - Wśród spółek, które są bardzo dobrze oceniane, znajdują się te, które dały nieźle zarobić - zaznacza Krzysztof Stupnicki.

Spółki Godne Zaufania 2005 odebrały dyplomy od ministra skarbu państwa Jacka Sochy, prezesa GPW Wiesława Rozłuckiego, przewodniczącego kapituły Krzysztofa Stupnickiego i Macieja Grelowskiego, prezesa Polskiego Instytutu Dyrektorów. Na zdjęciu również przedstawiciele: Agory (Beata Kruczek), Banku BPH (Józef Wancer), Nowej Gali (Paweł Górnicki), ComputerLandElektrobudowy (Jarosław Tomaszewski), Grupy Kęty (Dariusz Mańko), Lenteksu (Jerzy Kosina), LPP (Dariusz Pachla), Pekao (Krzysztof Kośmider), PGF (Jerzy Leszczyński) i Stomilu Sanok (Marek Łęcki).