TFI odrobiły półroczne straty

Najlepszy fundusz akcji krajowych, Allianz Akcji Plus, zyskał w kwietniu 24 proc. Średni wynik dla tej grupy podmiotów to 17 proc. Pozwolił, by półroczna stopa zwrotu wzrosła w miesiąc z 32 proc. na minusie do 1 proc. na plusie. Co na to klienci?

Większość klientów TFI ma za sobą udany miesiąc. Fundusze akcji krajowych średnio zarobiły w kwietniu 17 proc. Najlepsze zyskały ponad 20 proc. Tym samym zarządzający odrobili półroczne straty. Średnia 6-miesięczna stopa zwrotu w tej kategorii to 1 proc. na plusie. Jeszcze miesiąc temu było to 32 proc. na minusie.

[srodtytul]Straty topnieją[/srodtytul]

Średnia roczna strata z funduszy akcji krajowych wciąż jest ujemna, przy czym zmniejszyła się z 49 proc. na koniec marca do 38 proc. na koniec kwietnia. Z kolei3-letni przeciętny wynik poprawił się o 4 pkt proc., do 34 proc. na minusie. Zmniejszają się też wielomiesięczne straty funduszy zrównoważonych i stabilnego wzrostu. Na coraz mniejszych minusach są także uczestnicy funduszy akcji zagranicznych.

[srodtytul]Allianz TFI wypadł najlepiej[/srodtytul]

Przede wszystkim za sprawą wyników funduszy akcji i mieszanych, zarówno krajowych, jak i zagranicznych, w comiesięcznym rankingu „Parkietu” zwyciężył Allianz TFI, zostawiając konkurentów daleko w tyle. Posiadacze jednostek Allianz Akcji Plus zarobili w kwietniu 24 proc. Ich zyski z ostatnich sześciu miesięcy to 11 proc. Uczestnicy Allianz Budownictwo 2012 zakończyli kwiecień z jeszcze większym zarobkiem, bo na poziomie 30 proc. Stopa zwrotu za ostatnie pół roku to 17 proc.

Dobre wyniki to efekt rozpoczętej już na przełomie lutego i marca strategii zwiększania zaangażowania w akcje. – Nastawiliśmy się na giełdowe wzrosty. W funduszach akcji papiery z giełdy zajmowały nawet prawie 100 proc. portfeli – mówi Marek Mikuć, wiceprezes Allianz TFI. Dodaje, że pomogła także dobra selekcja spółek. Zarządzający od połowy marca kupowali dużo akcji banków, a także deweloperów.

Co teraz planują? – Sądzimy, że rynek generalnie jest silny i w średnim terminie spodziewamy się dalszych wzrostów. W maju może jednak przyjść pewna korekta. Trochę zmniejszyliśmy udział akcji w portfelach – przyznaje Mikuć.

[srodtytul]Idea dobra na rynku długu[/srodtytul]

Drugie miejsce w naszym rankingu przypadło Idea TFI. To towarzystwo punkty zdobyło głównie za sprawą wyników funduszy tzw. bezpiecznych, czyli obligacji i pieniężnych. To kontynuacja dobrych wyników z poprzednich miesięcy. Po raz kolejny dobrze poradził sobie też fundusz Idea Stabilnego Wzrostu. – Preferowałem długoterminowe obligacje Skarbu Państwa denominowane w euro i dolarach, zabezpieczając się przed ryzykiem kursowym. Zmniejszające się różnice w rentowności pomiędzy nimi a papierami zagranicznymi zaowocowały zyskiem – tłumaczy Piotr Zagała, zarządzający w Idea TFI.

[srodtytul]Arka i Pioneer poprawiły się[/srodtytul]

Kwietniowe podium rankingu TFI zamyka BZ WBK AIB. W ostatnich miesiącach to towarzystwo plasowało się raczej w końcówkach zestawień. Tym razem punkty przyniosły dwa fundusze Lukas i jeden Arka. Równocześnie – w przeciwieństwie do poprzednich miesięcy – żaden z funduszy nie dostał ujemnych punktów. Najsłabiej w kwietniu wypadły fundusze Pioneer Pekao. Jednak i tutaj nastąpiła poprawa wyników, głównie w kategorii funduszy akcji. Przykład: Pioneer Akcji Polskich zarobił 23 proc.

[srodtytul]Klienci uciekną czy zostaną?[/srodtytul]

Czy poprawa wyników funduszy zachęci klientów do realizacji mniejszej straty i wyjścia z TFI? – To mało realny scenariusz. Nie przypominam sobie, żeby w przeszłości poprawa wyników po długotrwałych stratach wywoływała masowe wyjścia z funduszy. U nas teraz sytuacja jest wręcz odwrotna. Klienci kupują jednostki, wybierają głównie fundusze najbardziej agresywne, które ostatnio pokazały najlepsze wyniki – komentuje Marek Mikuć z Allianz TFI.

[link=http://grafika.parkiet.com/gparkiet/71766][srodtytul]Zobacz kwietniowy ranking funduszy inwestycyjnych (5 najlepszych, 5 najgorszych)[/srodtytul][/link]

[ramka]Comiesięczny ranking funduszy inwestycyjnych "Parkietu" jest przygotowywany w oparciu o trzy elementy charakteryzujące ich atrakcyjność - stopy zwrotu (każdy inwestuje po to, by zarobić), zmienność wyników (wahania dotyczące wartości jednostek wskazują na ryzyko dla ich posiadaczy) oraz to, jak wypadają na tle odpowiedniego rynku (chodzi o premiowanie podmiotów wypracowujących dla klientów wyniki lepsze od zachowania rynku).

Wszystkie działające u nas fundusze i subfundusze otwarte zostały podzielone na kategorie odpowiadające realizowanej strategii inwestycyjnej: akcji krajowych, akcji zagranicznych, zrównoważone krajowe, zrównoważone zagraniczne, stabilnego wzrostu krajowe, stabilnego wzrostu zagraniczne, papierów dłużnych krajowe, papierów dłużnych zagraniczne, rynku pieniężnego, ochrony majątku i pozostałe.W ramach tych kategorii poszczególnym funduszom przyznajemy punkty. Mimo, że ranking ma comiesięczną formę, chcemy, żeby pokazywał atrakcyjność funduszy w dłuższej perspektywie. W tym celu każdy z ocenianych elementów (stopa zwrotu, zmienność wyników oraz zachowanie względem rynku) rozpatrujemy w ujęciu miesięcznym, półrocznym, rokrocznym i trzyletnim. W każdym przypadku stosujemy odpowiednią wagę, odnoszącą się do długości danego okresu. Wynosi ona odpowiednio 65 proc. dla 1 miesiąca, 20 proc. dla pół roku, 10 proc. dla roku i 5 proc. dla 3 lat. Ujemne punkty pojawiają się wówczas, gdy wartość odpowiedniego elementu (stopy zwrotu, zmienności, zachowania względem rynku) plasuje się poniżej zera.

Łączny wynik funduszu w danej kategorii jest sumą punktów uzyskanych za stopy zwrotu oraz punktów uzyskanych za różnice pomiędzy nimi a wynikami rynku pomniejszoną o wskaźnik zmienności wyników. Ten z kolei jest mierzony odchyleniami standardowymi, które wskazują na przeciętne odchylenie stóp zwrotu (dziennych dla ostatniego miesiąca i miesięcznych dla pozostałych okresów) od średniej stopy zwrotu w danym okresie. Bez względu na to, czy odchylenie jest w górę czy w dół, wartość odchylenia jest dodatnia. Im mniejsze odchylenie standardowe, tym korzystniej wpływa na ocenę atrakcyjności funduszu.

Dla oceny stóp zwrotu względem zachowania się samego rynku przyjęliśmy następujące punkty odniesienia:

[b]Fundusze akcyjne[/b] - 90 proc. WIG oraz 10 proc. średni 3-miesięczny WIBOR z danego okresu

[b]Zrównoważone[/b] - 50 proc. WIG, 40 proc. indeks polskich obligacji oraz 10 proc. średni 3-miesięczny WIBOR z danego okresu

[b]Stabilnego Wzrostu[/b] - 20 proc. WIG, 70 proc. indeks polskich obligacji Citigroup oraz 10 proc. średni 3-miesięczny WIBOR z danego okresu

[b]Obligacyjne[/b] - 100 proc. zmiana indeksu polskich obligacji Citigroup w danym okresie

[b]Pieniężne[/b] - 100 proc. średni 3-miesięczny WIBOR z danego okresu

[b]Zagranicznych akcji[/b] - 90 proc. indeks MSCI All Countries World Index, 10 proc. średni 3-miesięczny Libor w USD, zmiana kursu dolara względem złotego w danym okresie

[b]Zagranicznych obligacji[/b] - 100 proc. indeks światowych obligacji Citigroup, zmiana kursu dolara względem złotego w danym okresie.

[b]Zagraniczne zrównoważone[/b] - 50 proc. indeks MSCI All Countries World Index, 10 proc. średni 3-miesięczny Libor w USD, 40 proc. indeks światowych obligacji Citigroup, zmiana kursu dolara względem złotego.[/ramka]