pytania do... Piotra Bielskiego, ekonomisty Banku Zachodniego WBK

[b]W lipcu dług Skarbu Państwa wzrósł o kolejne 0,6 mld zł. Kiedy możemy się spodziewać zmniejszenia przyrostów, które w pierwszym półroczu były przecież olbrzymie?[/b]

Dynamika spadnie, przynajmniej jeżeli chodzi o dług Skarbu Państwa. Zapowiadane emisje są już mniejsze, coraz mniejsze są potrzeby pożyczkowe, które trzeba jeszcze sfinansować. Ale pamiętajmy, że jednocześnie może wzrosnąć zadłużenie samorządów, które podlega pewnej sezonowości, a które jest wliczane do statystyk sektora. Po połowie roku dane nie były jeszcze takie złe.

[b]Rząd stara się nie przekroczyć w tym roku progu 55 proc. PKB, jeżeli chodzi o zadłużenie, aby nie być zmuszonym do bilansowania budżetu. Czy to się uda?[/b]

Wydaje się, że jest to prawdopodobne. Jest szansa, że dochody budżetu w całym roku będą wyższe, niż planowano.Mając świadomość, że parametr relacji długu do PKB jest pod obserwacją, MF nie pozwoli sobie na zbyt dużą wartość dodatkowych emisji obligacji.

[b]Jak dotąd rynek nie karze nas za brak spójnego programu reform. Co więcej, na dzisiejszej aukcji bonów skarbowych popyt był ponad pięć razy wyższy niż sprzedaż. Jak długo inwestorzy będą kupować polskie papiery?[/b]

Paradoks wynika z tego, że nie mamy wprawdzie dobrej sytuacji fiskalnej, ale w porównaniu z innymi krajami i tak wypadamy lepiej, chociażby biorąc pod uwagę poziom długu publicznego. Taki stan może się utrzymać do momentu, kiedy innym krajom uda się przeprowadzić reformy, a my tego nie zrobimy i nadejdzie kolejne spowolnienie, na które nie będziemy już przygotowani. Ale nie jest to chyba szybka perspektywa.

[b]Czy w zapowiedzianej „jesiennej ofensywie legislacyjnej” pojawią się już reformy?[/b]

Wydaje się, że do wyborów parlamentarnych nie będzie przełomu. Ale rozwinięcie dyskusji o zadłużeniu zwiększa szanse, że politycy zajmą się tym tematem.