Rekomendacje BIG-BG

Analitycy DM BIG-BG w raporcie z 8 grudnia zalecają kupowanie Szeptela, akumulowanie Amiki oraz zajmowanie pozycji neutralnej dla walorów Polaru.Wycena jednej akcji Szeptela na podstawie zdyskontowanych przepływów pieniężnych kształtuje się na poziomie 19,3 zł. Obecny kurs akcji na CTO daje więc ponad 50--proc. potencjał wzrostowy walorów. Zdaniem autorów raportu, głównym wyznacznikiem wartości tej spółki będzie zdolność przyłączenia jak największej liczby abonentów (możliwości Szeptela w tym względzie w ciągu najbliższych 3-4 lat oceniają na 41 tys. abonentów).Spółkę z Szepietowa w najbliższym czasie będzie charakteryzował bardzo dynamiczny przyrost EPS - w 1999 r. do 0,5 zł (a więc ponad 4-krotnie wiecej niż w br.), a w 2000 r. dwukrotny przyrost. Atrakcyjność wskaźnika P/E będzie jednak zdecydowanie mniejsza, a akceptowalny poziom 14,7 osiągnie on dopiero w 2000 r., kiedy zmniejszy się efekt programu inwestycyjnego. W tym i przyszłym roku EPS wyniesie odpowiednio: 117,5 i 25,5.O atrakcyjności spółki i rekomendacji kupuj przesądza fakt, że może ona stać się obiektem przejęcia strategicznego. Sprzyja temu polityka przyznawania licencji na działalność operatorską w zakresie lokalnej telefonii stacjonarnej. W dniu wydawania rekomendacji akcja Szeptela wyceniona była na 12,8 zł, a wczoraj - na 12,5 zł.Analitycy DM BIG-BG uważają, że w Polsce pewny jest wzrost popytu na sprzęt AGD na poziomie 5% rocznie. Prawdopodobne zmiany w tym sektorze w najbliższej przyszłości to konsolidacja wewnętrzna w oparciu o krajowych producentów lub też wejście do polskich spółek branżowych inwestorów z Europy Zachodniej.Rekomendacja akumuluj dla akcji Amiki (wydana przy notowaniu 16,70 zł za walor) motywowana jest wysoką jakością wyrobów oraz najwyższym poziomem marży operacyjnej. Atuty te pozwolą spółce zachować pozycję lidera w branży, a dzięki inwestycji w fabrykę pralek firma wejdzie w nowy segment rynku. Na wtorkowej sesji za akcję Amiki płacono 15,9 zł.Z kolei walory Polara uzyskały zalecenie neutralnie ze względu na wycenę akcji - 11,20 zł, która prawidłowo odzwierciedla wartość spółki. Wczoraj kurs akcji wyniósł tyle samo, ile w dniu wydawania rekomendacji.W opinii analityków, bardzo dobra identyfikowalność marki na rynku krajowym oraz wdrożenie drugiego etapu programu restrukturyzacji pozwolą spółce utrzymać marżę operacyjną na względnie stabilnym poziomie (choć istnieje zagrożenie, że restrukturyzację opóźnią silne związki zawodowe). Wśród korzystnych możliwości raport wymienia również ewentualną konsolidację z Wrozametem, co stwarza szansę na uzupełnienie oferty produktowej oraz zwiększenie potencjału i pozycji rynkowej spółki.

H.K.